政策经济双重影响 车商忧多喜少

已经发布半年报的21家汽车行业上市公司，上半年的总收入和净利润同比均出现下滑。从下半年的业绩预报来看，这些公司大多与上半年的业绩两极分化，但总的来说，汽车行业销售增速放缓。

面对宏观经济放缓的情况，有业内人士认为，整个行业景气度的下滑是不可避免，但也有人认为如果及时调整战略，下半年车市状况或将好转。

车商业绩两极分化

据不完全统计，截至8月14日已有21家汽车行业上市公司发布了半年报。这些公司上半年共实现营业收入322.44亿元，同比下滑4.87%；实现净利润18.28亿元，同比下滑12.39%。

在已公布半年报的企业中，江淮汽车和华菱星马均出现业绩下滑。其中，江淮汽车上半年销量同比下降15.69%，营业总收入同比下降17.32%，净利润同比下降36.93%。

可见，汽车行业销售增速放缓已经对业内公司的业绩产生了影响。尽管汽车行业高速增长形势不再，但是仍然有不少公司由于自身竞争力较强，或者下游客户稳定，在市场低谷中保持着较快的发展速度。

受益于推广公交、校车的政策环境，中通客车上半年实现营业总收入12.85亿元，同比增长16.03%；实现净利润2628.19万元，同比增长11.57%。而精锻科技由于下游客户的强大竞争力，在上半年实现营业收入2.11亿元，同比增长19.97%；实现净利润5666.18万元，同比增长28.81%。

未公布半年报的汽车上市企业多数也发布了中报预报，在市场持续调整的情况下，汽车企业的利润出现了分化。部分企业在销量下滑的情况下，利润大幅下滑，尤其在商用车领域，大面积出现这种情况。但也有部分企业在大势走低的情况下逆势上扬，出现业绩预增情况。

长城汽车公布的信息显示，其营业收入、营业利润、利润总额、净利润全部呈上升趋势，增幅均在27%以上。海马汽车公告表示，该公司上半年净利润比上年同期下降约50%-80%。

政策、经济双重影响

从汽车企业发布的半年报或者业绩预报看，汽车行业上市公司上半年的业绩可谓冰火两重天，但总体来说行业高速增长的形势不再。这与2011年以来因市场刺激政策退出、经济增速放缓等不利因素的影响密切相关。

业内人士认为，6月的汽车零售业严重低迷，首先是因为经济环境依旧没有好转，油价下降刺激消费信心的效果极不明显，因此绝大部分厂家的零售业绩均较5月大幅下滑；其次，厂家促销与经销商库存压力带来的“自救式”促销交织，共同影响这汽车消费。

国家统计局公布的数据显示，今年上半年，国内GDP增长仅为7.8%，其中二季度为7.6%，GDP增速已经连续六个季度回落，并创下13个季度以来的新低。而在欧美等发达国家经济复苏乏力、新兴经济体出现下滑的大背景下，汽车行业也受到牵连。

中国汽车工业协会的数据显示，5月末，国内汽车企业库存为72.89万辆，比4月末下降了2.85万辆。但是，全国乘用车联席会的统计显示，汽车库存同比有所上升，从去年同期的71万辆增加到74万辆，而且库存结构有所变化：货车库存从20.4万辆减少到12.8万辆，但是轿车库存从24.3万辆上升到33.8万辆。

中国汽车流通协会日前发布的信息显示，6月汽车经销商库存系数已升至2.09，远超库存警戒线。厂家、商家为了消除库存压力、完成年初的销量目标，采用了降价、赠送大礼包等营销措施。这种“自救式”的促销使车市陷入无利惨战。而汽车的持续降价并未大大刺激消费欲望，却让消费信心大受影响，很多消费者持币待购。

后期难言乐观

产能过剩从去年下半年开始就是国内汽车行业的一个棘手问题。7月10日，东风本田第二家工厂将正式投产。这是近两个月来第七家汽车企业宣布奠基或投产新工厂。此前，上海大众第七家工厂新疆工厂奠基，上海通用第四大生产基地在武汉奠基。

业内人士表示，就上半年的目标完成情况来看，目前汽车产销仍处于调整阶段。在经历了2009年和2010年的高速增长后，中国汽车产销已进入高位盘整阶段。当前国内外经济形势比较复杂，国内宏观经济仍面临下行压力，汽车产销并不存在快速增长的动力。面对影响汽车产销的市场因素和政策情况，此时扩大产能无疑给未来的汽车市场增加了许多不确定性因素。

“尽管乘用车5月份的销量略有增长，但是对于整个汽车行业来说，库存的压力依旧很大。”上海某基金经理表示他并不看好汽车行业，虽然最近存在汽车补贴政策等利好因素，汽车的终端需求仍在逐步改善，终端库存压力的存在使得汽车行业下半年难有很好的行情，“整个行业景气度的下滑是不可避免的。”

中国汽车工业协会常务副会长兼秘书长董扬表示：“国内连续3次调低成品油价格，将对下半年车市带来利好。”从三季度开始，国内车市会逐渐“爬坡”，下半年形势将好于上半年，全年国产汽车产销有望实现5%至8%的增长。

有关专家分析认为，当前影响汽车产销的因素主要在市场和政策两大方面。在现阶段宏观经济放缓、车市遇冷的情况下，汽车企业业绩下滑是难免的，但如果及时调整战略，布局政策主导产业，下半年将会出现不同状况。此外，消费是影响主要企业业绩的重要因素，只有产品适应市场，才能在危机中生存发展。