“黄标车”集体淘汰 客车中重卡受益

“黄标车”将迎报废高峰

在持续雾霾天气的影响下，尾气排放污染严重的“黄标车”逐渐成为中央和地方政府重点治理的对象。根据《重点区域大气污染防治“十二五”规划要求，至2013年底，大气污染重点控制区地级及以上城市主城区实现“黄标车”禁运；至2015年底，全国将基本淘汰2005年底前注册的“黄标车”，京津冀、长三角、珠三角地区基本淘汰辖区内“黄标车”。

2012-2015年，全国将累计投入资金约940亿元，在重点区域淘汰“黄标车”544万辆。随着城市大气污染问题日益恶化，地方政府也纷纷制定与中央政策相配套甚至更严厉的“黄标车”淘汰计划。有业内人士认为，至2015年，我国“黄标车”的淘汰目标有望实现，三年内，我国“黄标车”有望迎来报废高峰。

客车及中重卡市场或最受益

截至2011年底，全国“黄标车”保有量约为1520万辆，占汽车保有量的16.4%，其中，以中重卡和大中客为代表的柴油“黄标车”贡献了汽车污染的绝大部分。

根据《规划》中“黄标车”淘汰项目的要求，2012-2015年，重点区域大型客车、中型客车、重型卡车、中型卡车的累计淘汰量，将分别达到34.8万辆、39.2万辆、61万辆和77.8万辆。

据测算，如淘汰计划能够严格实施，上述车型年均淘汰量将分别达到2012年销量的110.2%、108.4%、23.8%和67%。分析人士据此认为，客车及中重卡市场将受益于“黄标车”淘汰进程的加快，未来几年报废更新需求有望明显提升。

对上市公司的影响

重卡行业

受益于国家“黄标车”淘汰进程加速，未来几年，2005年底前注册的重卡车辆有望基本淘汰，同时，京津冀、长三角、珠三角等发达地区将基本淘汰未达到国Ⅲ标准重卡车辆。加之2009-2010年销售的重卡车辆也将进入更新周期，据悉，2013年起，重卡市场报废更新需求有望快速释放。

短期内，随着宏观经济回暖和基建投资复苏的持续，重卡需求讲逐步恢复，行业供需关系正回归合理；中长期看，城镇化未来仍将为重卡市场需求提供强有力的支撑，同时，重卡出口增长空间仍较大。

据分析，重卡市场最困难的时期已经过去，2013-2014年重卡销量有望实现较快增长。

客车行业

大中客市场将成为受益于“黄标车”淘汰最为确定的一个细分板块。

未来几年国Ⅲ及国Ⅲ以下标准城市公交车将得到大面积淘汰，并有望更新为混合动力客车、CNG/LNG客车、新能源客车等节能与新能源车型。同时，2005年底前注册的运营类客运车辆也将基本淘汰。据测算，未来几年，大中客市场年均淘汰量将超过2012年的销量，传统客车市场在报废更新需求的带动下，未来几年或仍将保持平稳增长，同时，校车和出口市场仍将保持快速增长态势。