上市车商利润普现下滑

日前，汽车类上市公司2012年业绩预报陆续揭晓。十余家发布业绩预告的整车企业中，仅长城汽车与长安汽车实现利润增长，而东风汽车、广汽集团、比亚迪等公司预计，2012年利润出现不同程度的下滑。

《每日经济新闻》记者注意到，在整车企业利润整体下滑的同时，经销商的日子也并不好过，盈利能力下滑已是不争的事实。而受整车销售低迷的影响，零部件企业的盈利能力也出现不同程度的下降。

整车企业业绩分化

在发布业绩预告的十余家整车上市公司中，近八成的上市公司业绩都出现下滑。

长城汽车发布的业绩快报显示，2012年归属于母公司股东的净利润为57.08亿元，同比增长65.73%。长城汽车的业绩增长，主要来源于SUV市场的高速增长。2012年，长城SUV销量增长89.8%至28万辆，占全年长城汽车总销量的45%。

长安汽车发布业绩预告显示，2012年度合并净利润约为14亿~16亿元，比上年同期增长44.64%~65.30%。四季度销售业绩大幅上涨是长安汽车利润大幅增长的原因之一。

数据显示，前三季度，长安汽车完成净利润7.55亿元，而第四季度的利润就达6.45亿~8.45亿元。长安汽车称，这主要来源于“四季度合资企业长安福特投资收益大幅增加”。此外，长安汽车的部分利润还来源于政府 “输血”，2012年长安汽车共获得近3.9亿元的政府补贴。

“随着翼虎、翼博两款SUV车型的陆续上市，长安汽车整体收益将迎来大幅增长。”全国乘联会副秘书长崔东树分析。

但是，其余车商2012年的盈利状况都出现不同程度的下滑。比亚迪预计，2012年度归属于上市公司股东的净利润变动区间为2769万~11077万元，与上年同期相比下降92%~98%。一汽夏利预计，2012年盈利为1600万~7100万元，比上年同期下降约35%~85%。

由于日系车遭遇 “滑铁卢”，旗下有日系车合资公司的汽车集团成为利润下滑的重灾区。其中，广汽集团预计，2012年度实现归属于上市公司股东的净利润同比减少约70%~80%。2011年，广汽集团实现净利42.716亿元，因此，预计2012年广汽集团的净利润缩水至8.5亿~12.8亿元。

广汽集团的销量与利润主要来源于广汽丰田和广汽本田，去年广汽本田销量下滑12.7%至31.64万辆，广汽丰田销量25.01万辆，同比下滑8.8%。

而东风汽车也预计，2012年利润与上年同期相比大幅下降90％以上。

经销商盈利预期趋弱

在经销商方面，目前发布2012年业绩预告的三家上市公司中，有两家实现同比增长，但经销商整体盈利能力下滑是不争的事实。

其中，主营进口车的国机汽车发布公告称，2012年预计营业收入625.14亿元，同比增长23.01%，但是预计利润总额6.34亿元，同比下降15.23%，归属上市公司净利润5.03亿元，同比增长2.01%。

分析认为，在营业收入增长的同时，利润总额却出现下滑，意味着其单车毛利率出现了下降，而净利润的增长则在一定程度上源于对成本的有效控制。

另一家涉及宝马、华晨、金杯汽车经销商业务的申华控股日前发布公告称，预计2012年归属上市公司股东的净利润将同比增长50%以上，去年该公司净利润为9013万元。但是，此次预期业绩增长的原因在于旗下成立上海葆和汽车投资有限公司，贡献了较多投资收益。

抛开投资收益，这家公司2012年利润或出现下滑。据该公司发布的三季度报显示，前三季度实现净利润-0.79亿元，同比下降175.64%。申华控股称：“由于去年豪华车市场竞争加剧，相关车型大幅降价，导致原本公司较为倚重的宝马品牌业绩受损，上半年汽车销售业务毛利率继续下降至1.94%。”

去年以来，随着豪华车价格接连跳水，各大品牌纷纷推出优惠促销政策，导致经销商集团出现利润“黑洞”。庞大集团也发布公告称，2012年净利润将亏损6亿~7.5亿元。

零部件企业受波及

整车企业销量下滑，直接导致了零部件企业的业绩低迷。

双钱股份业绩预告显示，2012年预计实现归属于母公司所有者的净利润同比增长60%以上。虽然净利润增长迅速，但公司全年销售收入增长仅为10%，与乘用车销量增长幅度相当。而利润的大幅增长，来源于固定成本摊薄和原材料天然橡胶的价格下降，二者使主营业务毛利率比上年同期增加3%以上。

为国内自主品牌车商提供动力总成为主的东安动力预计，2012年净利润亏损不超过6000万元。2012年，东安动力生产的微车发动机销量较上一年同期下降超过20%，经营业绩将大幅下降；同时，参股公司哈尔滨东安发动机制造有限公司也出现净利润下滑。

另外一家主营汽车离合器制造的长春一东预计，2012年净利润同比下降将超过50%。这家公司为中重型卡车提供配套的销售额占其总销售额的50%，此外还为自主品牌车商提供配套，这些细分行业的销售下滑都直接导致业绩下滑。

主营汽车配套轴承业务的襄阳轴承也预计，公司2012年度的净利润为600万元-800万元，同比下降69%至77%。

“零部件企业业绩下滑一方面受累于整车销量下滑，另外，外资零部件企业对中国自主品牌车商的渗透，也在一定程度上抢占了国内零部件企业的市场份额。”一位不愿具名的证券分析师表示。目前，包括长城、比亚迪、吉利、海马等车商都选择外资零部件公司进行配套。