一季度轿车销量有望增18%

2013年1月，汽车销量取得了接近50%的同比增长，显示出春节前汽车销售的火爆。1月份，销量的大幅同比增长由诸多因素造成。首先是由于春节日期错位导致基数上的差异。其次，节前消费者的集中购买客观上加剧了销售的景气度。再次，汽车销售的火爆和整体宏观经济的复苏相关。

从结构上看，SUV的增速依然优于整体乘用车的增速，MPV的大幅增长和交叉型乘用车同比下滑则是由于车型统计口径的改变导致的结果。相比去年全年乘强商弱的格局，1月份商用车表现尚可，货车和客车都保持了30%以上的增长幅度。

二月份轿车销量环比或下滑30%-40%

尽管1月份汽车销量同比增速超出市场预期，但是由于受到春节因素以及车厂在年底隐藏销量等因素的影响，对于1月份销量数据的解读存在一定的难度。另外，从历史经验来看，春节假期的销售空白期也会对汽车销售节奏形成一定的干扰。节后的市场能否保持节前的旺盛势头存在一定的疑问。

通过对历史上每年2月轿车销量的环比增速与春节日期进行比较，发现如果春节日期位于2月3日之后和2月20日之前，则销量环比下滑幅度在30%左右。在2月3日之前，则环比增速与春节日期呈线性关系。这也符合常识上的判断，一般春节前3天后7天的时间尺度里，汽车销售基本处于停滞的状态。因此春节日期若处于2月中，则对全月的销量整体数据没有影响。

2011年的情况则是一个特例，由于2010年底车厂隐藏的销量大部分在1月份放出，导致2月份的环比增速更低，达到-40%的水平。去年年底车厂仍然有藏销量的情况发生，但由于去年的销售景气度不如2010年，预计隐藏销量的力度也不及2010年，因此预计今年2月份轿车销量环比增速将处于-40%到-30%之间。

一季度轿车销量增速有望达18%

按照2月轿车销量环比下滑35%计算（同比下滑7%），则过去三个月轿车销量的同比增速为15%。将过去三个月销量看成一个整体的原因在于可以去除春节因素和车厂隐藏销量这两个干扰因素，从而对真实的市场景气度进行判断。

将过去三月轿车整体销量同样进行季调折年的处理，得到年化销量的水平为1162万辆，基本持平于去年8 月份的景气度高点，相比10月和11月的水平也有一定的上升。这表明汽车市场的景气度仍在缓慢上升当中。但是需要注意，年化销量水平的环比改善速度事实上已经出现放缓。

如果将过去三月的年化销量进行外推，估算3月的轿车销量增速，可以得到3月的轿车销量增速为14%，一季度的轿车销量增速为18%。这表明在3月份，受益于去年同期的低基数，在景气度不出现扩张或萎缩的情况下，轿车销量增速仍有可能实现较高的增速水平。