召回或致业绩变化 江淮推迟发布年报

当江淮同悦车型的锈蚀事件，被央视“3·15”晚会曝光之后，作为生产者的A股上市公司江淮汽车（600418，前收盘价7.12元）也被推到了舆论的风口浪尖。江淮汽车3月19日宣布，召回2011年12月31日前销售的同悦轿车，原定于3月20日披露的年报也将推迟。

记者注意到，相对于投资者的担忧，部分券商却在此时力挺江淮汽车，信达证券和东北证券分别给出了“买入”和“推荐”评级。

召回2011年底前产品

针对央视“3·15”晚会上对于江淮同悦锈蚀事件的报道，紧急停牌的江淮汽车进行了正面回应，公司在公告中表示，同悦轿车是公司2008年底推出的第一款经济型轿车，是在意大利设计的，无论是造型、性能、做工都受到了客户的好评，但当时因经验不足，由于车身模具涂装工艺孔设置不合理，致使车身侧围外板（门槛区域）处内腔表面涂装质量未达到工艺标准要求，导致部分车身侧围外板（门槛区域）处出现锈蚀。

截至2011年12月31日，江淮汽车累计生产同悦轿车约11.93万辆，部分存在锈蚀风险，公司拟对2011年12月31日前销售的同悦轿车实施召回。

江淮汽车官网3月16日就已公布消息称，在近12万辆有潜在问题的同悦轿车中，已发现并主动免费维修处理6579辆。同时称从同悦之后推出的其他新产品，进行了工艺上的优化和改进，没有出现类似的问题。

值得一提的是，江淮汽车年报原计划于3月20日披露，公司预计召回事件会对公司2012年度相关财务信息产生一定的影响，因此将年报披露时间推迟至3月30日，并对由此给投资者带来的不便深表歉意。

有券商力挺引争议

毫无疑问，江淮同悦锈蚀事件不仅仅对消费者的信心造成影响，短期内还会对江淮汽车的股价形成压力。而从公司推迟年报披露时间来看，这一事件可能对于业绩数据产生一定的影响。正是在这样的背景之下，日前部分券商在研究报告中大肆唱多的行为，引来一片质疑声。

信达证券分析师在研究报告中表示，这一事件应从个案性质来理解，相对于发动机、刹车、安全气囊等问题，其负面影响不应被夸大，因此也不会影响到公司中长期的发展和对其投资价值的判断。维持公司“买入”评级，维持公司2013年、2014年盈利预测。分析师还表示，如果二级市场给予公司过度反应，建议投资者可适当关注。

除了信达证券以外，东北证券也在第一时间力挺江淮汽车。东北证券分析师在研究报告中颇为煽情地表示，坚信公司一定会度过这次危机，迎来自己发展的美好明天。同时声称前期股价下跌已经对这一事件有所反应，而且公司前期公告了5.20元以下的回购价格。因此仍旧维持对公司股价的“推荐”评级。

颇为讽刺的是，正是在券商分析师强势力挺之时，江淮汽车却因为召回事件可能影响财务数据而延后年报披露时间。在不少投资者的眼中，江淮汽车俨然已经成为了A股市场上又一只“黑天鹅”，复牌之后恐怕难逃大跌的命运。