轮胎预期向好 投资潮起

今年上半年，轮胎形势不佳，销售收入增速放缓，利润大幅度降低，库存始终居高不下。但业内人士分析认为，下半年，深陷利润、销量双重困境的中国轮胎业或将迎来转机。

业界预测，第三季度，国内轮胎的生产、销售将逐渐转好；第四季度后，轮胎行业将“雄起”，尤其是企业利润将大幅上升，“赚钱效应”也会催生一波轮胎投资的“小高潮”。

市场回暖产销两旺

下半年，国内轮胎销售将随着运行环境利好而逐渐向好，这主要有以下几点原因。

一方面，轮胎生产的主要原材料——天然橡胶等价格大幅下降。天然橡胶价格目前已近2.2万元/吨，为3年多以来的新低。

另一方面，国内实行的汽车“以旧换新”政策，将刺激车市和汽车消费，从而带动轮胎销售回暖。

而且，到9月以后，美国对中国乘用车胎实行的“3年特别关税”期满，到时可能取消或降低该特别关税，这是国内乘用车胎发展的机遇。

此外，央行7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，这是央行年内实行的第二次降息，预示国内金融进入降息通道，对轮胎这一资金密集型行业是一大利好。

7月后，传统运输旺季的到来将促进轮胎销售转旺，但各种轮胎销售增长幅度有所不同，工程胎——尤其是工程巨胎销售形势最好。

采矿业的发展带动了工程胎的需求增长，而据业内人士估计，全球全钢巨胎生产能力较难在短时间内剧增，这将使国内的全钢巨胎销售处于供不应求状态，进而促使其销售收入可能翻番增长。

乘用车胎销售的主要增长动力，来自于汽油价格走低及国家实行汽车“以旧换新”政策，加之国内近年新上的半钢项目逐渐形成产能，预计今年中国乘用胎的销售收入将有较大幅度提升。

另据分析，国内全钢载重胎的原配胎市场很难增长，但是替换胎市场由于运输旺季或将有一定增长。

据介绍，下半年，国内轮胎企业的生产形势也将有改观。

首先，橡胶价格大幅下降可提高企业的生产积极性。据统计，国内天然橡胶5月份进口量较同期大幅上扬了50%，轮胎企业扩大生产意向明显；而且市场需求增加或可驱动生产增长。

此外，轮胎企业——尤其是国有轮胎企业，要完成全年主要经济指标，必须在下半年弥补上半年的生产不足。

企业利润大幅增长

受主要原材料橡胶等价格大幅下降影响，轮胎价格在第二季度已形成拐点，下半年价格将逐渐走低。相对来说，工程胎价格下降动力较弱，乘用胎次之，载重胎下降幅度最大。

轮胎价格下降将分步进行，据预测，第一轮价格下降极有可能在7月发生。下半年，如果橡胶价格持续在2.5万元/吨以下，则轮胎降价至少在两轮以上，每次降价幅度在5%左右。

另据业内人士分析，由于原材料价格降幅较大，下半年，国内轮胎行业的经济效益向好，企业利润将大幅增长，亏损企业数将减少。

原料成本约占轮胎总成本的85%，按目前价格计算，轮胎行业的原料成本同比降幅约为19%，故轮胎总成本同比将下降10%～16%。专家预计，企业盈利的最好时间将在第三季度，随后由于轮胎价格下降，利润增长幅度将缩窄。

轮胎是劳动密集型行业，规模较大的企业盈利水平将更高。据悉，全钢巨胎企业的盈利将是历史上最好的；斜交胎企业由于销售不理想，摆脱亏损仍将较为艰难。

业内人士多赞同这一观点。固铂轮胎全球副总裁兼亚太区总裁曹克昌表示，预计中国轮胎企业2012年的亏损面将收窄，仅二成左右的企业亏损。

据分析，轮胎库存上半年呈现小幅下降趋势，但仍维持在较高的水平；下半年或仍将高企。

一是由于在橡胶价格较低期间，轮胎企业选择多生产压货；此外，因为乘用车胎企业对9月后美国取消乘用车胎特别关税预期，选择储备。

据估计，第三季度轮胎库存将维持高位，第四季度后逐渐下降。全钢巨胎目前大多是一下线就出货，库存几乎为零；全钢载重胎由于产能过剩及生产企业各自为政，目前库存量最大，预计下半年仍将维持高位；半钢胎尽管销售向好，但9月份前库存难见下降迹象。

利息降低 投资潮起

行业运行环境向好将增加轮胎业的投资信心，利润增长及利息降低都有利于轮胎投资，专家称，这可能带动国内轮胎行业的新一轮投资高潮。

国内全钢巨胎行业最近已有数条生产线在装置采购中，形成全钢巨胎投资热点；半钢胎的投资也开始升温：山东一些全钢载重胎厂在取得原始积累后，开始向半钢胎进军。

杭州中策6月15日启动常州100万套半钢胎项目，全国数个类似项目可能受鼓舞而加速启动。预计下半年轮胎投资将主要集中在半钢胎。

据了解，相对来说，全钢胎由于已结构性过剩，投资力度较上半年稍大，但很难火爆。

业内人士呼吁，轮胎投资一定要理智，再理智。