轮胎商采购兴趣浓 天然胶有望反弹

受国内经济数据欠佳等不利因素影响，沪胶在近两周出现大幅下跌行情，单周跌幅超过2000点。但从基本面来看，天然橡胶的下游需求比年初有一定改善，因此日前沪胶出现温和反弹，市场散乱的多头气氛开始凝聚，业内人士预计，沪胶有望在5月下游数据出炉后迎来一波反弹行情。

国内汽车产销持续回稳

虽然我国经济增速呈现明显放缓态势，但第一季度汽车行业数据仍显示出逐步回暖的态势。据中国汽车工业协会数据，2013年3月份，我国汽车产销形势较好，当月产销双双超过200万辆，创历史新高。1—3月份，汽车产销同比增长均超过10%，一季度汽车产销总体表现好于预期，为稳定全年产销局势奠定了良好基础。其中国内汽车生产208.52万辆，环比增长54.76%，同比增长10.88%；销售203.51万辆，环比增长50.22%，同比增长10.69%。

从各个车种结构上看，乘用车生产165.70万辆，环比增长49.95%，同比增长13.82%；销售158.55万辆，环比增长42.60%，同比增长13.25%。商用车生产42.82万辆，环比增长76.68%，同比增长0.81%；销售44.96万辆，环比增长85.15%，同比增长2.51%。数据显示，乘用车仍呈现刚性增长，且增速稳定。商用车产销状况继续改善，与上年同期相比，产量结束下降趋势，销量降幅继续趋缓。尤其是对天然橡胶全钢子午胎需求量最大的重型卡车，其3月份产销量均超过8万量，稳定了天然橡胶的需求。

汽车市场的总体稳定对天然橡胶的需求形成有力支撑，预计5月份数据将有更明显的转变，这也将阶段性提振天然胶价格。

轮胎市场采购兴趣渐浓

从天然橡胶现货市场来看，自从4月初价格开始大幅跳水后，下游轮胎企业的采购态度从谨慎按需采购逐渐发展到积极询价，采购意愿逐渐增强。截止到4月17日，青岛保税区泰国20号标胶已经下跌至2450美元/吨。从近三年看来，这一价格已经十分少见，因此这引起了贸易商和轮胎厂的采购兴趣。

泰国宋干节时期，天然橡胶进口数量有所放缓。外盘由于中国国内价格过低而采取了封盘不报价的态度，惜售情绪严重。随着4—5月份我国基建投资的展开，下游轮胎、汽车市场持续回暖，势必引起轮胎厂商的备货采购行为，这可能引起胶价的反弹。

沪胶抄底资金逐渐增加

从沪胶的持仓情况来看，自2月份以来的下跌过程中，主力整体增减仓并不十分明显，并且有逐渐增仓的趋势。截止到4月19日，沪胶RU1309合约持仓量达到16万张，比前一周降低3.66万张，但比前两周增加了1606张，主力合约日均持仓量明显高于第一季度。在近两周如此快速的价格下跌中仍有增仓，表明抄底资金仍然十分活跃。

一周前，RU1309合约前20位主力多头在一周内减仓3581张，但前20位主力空头减仓达到3946张，表明空头减仓意愿更强。预计随着沪胶价格的走低，下行风险在逐渐降低，空翻多的资金将会逐渐增加。

综上所述，虽然总体看目前国内天然橡胶库存压力较大，但一旦需求有所好转，目前青岛港口库存也只能满足国内一个月左右的需求。加之目前沪胶期货跌幅过深，资金可能在后市转变方向，推动价格展开反弹。