轮胎“双反”或影响橡胶后市需求

近期，橡胶期货合约开启了一波上涨行情，在大宗商品市场上表现较为抢眼。分析人士指出，当前经济数据持续向好，印证了宏观经济形势企稳回暖，为橡胶上涨行情奠定了基础。同时，在供给端，台风过境影响和保税区库存明显回落，给多头带来了炒作的噱头。不过，展望后市，需求端的潜在利空因素成为制约橡胶中长期走势的关键。

对于橡胶的后市表现，市场人士普遍认为，虽然在宏观经济企稳的大背景下，供给端的利多因素和炒作噱头可能使沪胶总体上维持震荡偏强的格局，但需求端中的潜在利空因素成为制约橡胶中长期走势的关键。

首先，多位市场人士在接受记者采访时提醒，美国对中国进口轮胎发起反倾销和反补贴调查的进展情况需要密切关注。

7月22日，美国国际贸易委员会初裁自中国进口的轮胎对美国产业造成实质性损害，这意味着美国商务部将继续对中国轮胎展开反倾销和反补贴的“双反”调查。预计美国商务部将于8月27日左右公布反补贴初裁结果，于11月10日左右公布反倾销初裁结果。

对此，业内人士表示，出口轮胎的大多是规模较小的轮胎加工企业，产品附加值小，对价格波动抵抗力较差，如果立案对中国大多数轮胎厂影响较大。当前美国对中国轮胎发起的“双反”调查，预计会给国内山东地区轮胎行业造成巨大冲击。

其次，国内房地产行业如果进一步恶化，也可能成为橡胶市场潜在利空因素。从房地产市场来看，虽然多地房地产限购政策有放松的趋势，但由于中国人口红利逐步消失，高库存和价格泡沫抑制了居民消费，逆周期的调整政策难以抵挡房地产行业本身进入大调整的趋势，房地产行业的消费高峰或已过去。

“如果下游需求端在淡季结束以后仍旧维持偏弱姿态， 那么本轮沪胶反弹持续性可能较差。”陈栋说。

由于期货对股票的映射效应，与橡胶有关的上市公司是否产生联动值得关注。市场人士表示，本轮沪胶走强，与超强台风过境造成国内天胶减产有一定关系，不过，与A股密切相关的海南橡胶在近期发表声明，此次台风虽给企业造成1万吨左右的干胶损失，不过由于企业已向中国人保购买了橡胶树风灾保险，预计对全年企业业绩冲击有限。

此外，如果橡胶价格持续回升，可能给轮胎企业造成影响，青岛双星等轮胎上市公司全年业绩或受到削弱。