东盟7国橡胶联盟效果有待验证

近日有报道称，东盟7国拟建立橡胶交易平台。目前，泰国、马来西亚和印尼已一致同意建立该橡胶交易平台，泰国正邀请越南加入，之后还将邀请老挝、柬埔寨和缅甸加入。上述7国的橡胶产量约占世界橡胶总产量的70%。

另据报道，新加坡交易所已表示，要加入印马泰三国橡胶理事会拟提议的这个地区性交易平台。如此，上述平台将包括7个产胶国和亚洲金融中心之一的新加坡。由于进口市场竞相压价，近年来橡胶价格持续下降。东盟橡胶交易平台的成立，将有助于产胶国管理橡胶价格。

无疑，该平台的成立乃至将来的运作，都将对全球天然橡胶市场格局产生影响。但影响有多大呢？产胶国搞联盟，真的能在价格博弈中扳回一局吗？笔者看未必，该橡胶交易平台获得全球橡胶市场定价权的可能性较小。

从价格指导意义来看，由于该交易平台由主产国创建，因此，其价格也将主要代表天然橡胶主产国和上游生产商的根本利益，其交易规则、交割制度及其他市场运作方法等等，均将向产胶国利益倾斜。但价格需要成交量来配合，如果得不到用胶国的认同，那么有价无市也是徒劳。

从供需双方力量对比分析，需方为中国、美国、日本、欧元区、印度及全球其他用胶国和地区，而供方则是以上述7国为代表的天然橡胶主产国。天然橡胶价格走势主要依据供需关系及其变化趋势而波动，相对而言，如果该交易平台仅仅属于现货交易，而非中远期交易或者期货交易，那么其成交价格仅仅代表当时的供需关系，而不代表中远期的供需关系变化。在天然橡胶过剩的供需关系下，该平台并不能为产胶国谋得太大福利。

从成交规模来看，现货平台进场交易者分别为天然橡胶生产商、现货贸易商、产胶国出口商、用胶国进口商、轮胎制造商、轮胎贸易商、汽车制造商等产业链买卖力量，如果没有投资投机资金的介入，那么其成交规模和沉淀资金规模都将较小，远比不上天然橡胶期货市场沪胶、东京胶、新加坡胶等，但可能由于参与国家较多而超过泰国农业期货交易所。

当然，新加坡的积极参与，可能对其交易规模的拓展有一定的推动作用，也可能促使其价格由天然橡胶商品属性逐渐扩展至金融属性。尽管如此，仍不难推测，该交易平台的交易价格对全球天然橡胶市场的影响力不会太大，仅仅能够起到现货价格的参考作用。

但不可否认，该交易平台的建立，将丰富和完善全球天然橡胶的市场体系和格局。一旦该平台价格与其他橡胶市场的期货或现货价格出现较大价差，就会吸引跨市场套利资金积极进驻，参与买低卖高的跨市场套利交易，从而使较为悬殊的不合理价差趋于理性。

综上所述，产胶国通过联盟提高自身利益的初衷能否实现，仍有待时间和市场的验证，联盟对全球胶价走势的影响或许也较为有限。