并购是轮胎业调结构最有效途径？

春节期间，大多数轮胎企业一改加班加点忙生产的场景，在2 月10 日提前放假。在产能结构性过剩、贸易摩擦不断等多重压力下，轮胎行业库存居高，利润偏低，需求不旺。

业内专家邓海燕在接受记者采访时表示，要化解当前矛盾，实现中国从轮胎制造大国转向强国，兼并重组是必经之路。未来几年，并购将成为轮胎行业发展的趋势。

行业将现大浪淘沙

中国轮胎产能结构性过剩严重是不争的事实，据中国化工装备协会通过设备采购推算，截至2014 年，中国全钢胎总产能达到1.8 亿套以上，半钢胎总产能达到6 亿套以上，而2014 年全钢胎销售量不足1.1 亿套，半钢胎约4 亿套。中国轮胎产能利用率明显较低，未来数年低端轮胎将面临较大的去产能化压力。

在这种情况下，中国轮胎行业显然不能再走扩产扩张的老路。中央及地方地府也充分认识到这点，出台了轮胎准入条例，并开始实施。地方政府对吸引投资趋于理性，不仅优惠政策和条件逐步减少或取消，而且对企业的环保节能要求更加严格。例如2014 年年初，山东省政府原则通过了《化解产能严重过剩矛盾的实施意见》，轮胎等行业被列入山东省产能过剩行业。

中国轮胎企业众多，行业集中度远低于世界平均水平。在当前轮胎产能结构性过剩、地方性政策日趋严格的情况下，要想迅速提高集中度，并购重组是最有效的途径。

邓海燕认为，当前中国轮胎行业情况相当于上世纪90 年代的白色家电行业，即数千家企业集中生产较低档次产品。经过十几年的并购重组，目前真正有分量的家电企业屈指可数。可以预见，轮胎行业也将经历大浪淘沙，剩余几家企业迅速强大，跻身全球一流。

并购成就国际巨头

邓海燕介绍，通过并购做大做强，是被世界一流轮胎公司实践证明的成功经验。世界排名前两位的日本普利司通、法国米其林都拥有数十家轮胎工厂，其中相当一部分是通过并购获得的。最成功的并购是普利司通并购美国费尔斯通，使普利司通迅速赶超米其林，成为世界轮胎行业的新霸主。

世界轮胎公司进入中国轮胎市场主要方式也是并购。世界前75 强轮胎企业中的前三强，日本普利司通、法国米其林和美国固特异，分别通过并购沈阳第三橡胶厂、沈阳轮胎总厂和大连橡胶总厂直接进入中国市场，实现生产本土化，并在此基础上逐步扩大生产规模，提高市场占有率。

新加坡佳通轮胎先后实施了5 次并购行为，分别收购了安徽、重庆、银川和吉林地区的轮胎企业，并在福建新建一座工厂，完成了在中国市场全方位的战略布局。

美国固铂轮胎、Carlisle 公司、GPX 国际轮胎在2006 年分别收购了成山轮胎股份有限公司、广东梅雁轮胎公司和河北轮胎有限责任公司资产，成功进入中国轮胎市场。日本东洋轮胎也在2011 年收购了山东银石泸河橡胶轮胎有限公司。

国内并购刚刚起步

与国外轮胎企业相比，国内轮胎企业实施并购起步晚、规模小。2010 年前，轮胎行业比较有影响力的并购案有：青岛双星股份有限公司在1998 年合并青岛华青工业集团股份有限公司、中国化工集团公司在2006 年收购青岛黄海橡胶集团和风神轮胎股份有限公司部分股权。这两家企业并购的主要目的是实现多元化经营，进入轮胎行业。

2011 年以后，国内轮胎企业由横向并购走向纵向并购，由扩大规模走向完善产业链。

扩大经营规模的并购行为有5 起：双钱集团在2014 年并购新疆昆仑轮胎有限公司；赛轮股份有限公司在2012 年收购山东金宇实业股份有限公司和沈阳和平子午线轮胎制造有限公司股权，在2014 年收购山东金宇轮胎有限公司工程胎资产和福锐特橡胶、国马集团的股权。

延伸产业链的并购行为有3 起：双钱集团在2011 年收购华泰橡胶有限公司， 赛轮股份分别在2012 年和2014 年收购泰华罗勇橡胶加工厂和英国经销商KingsRoad Tyres Group Limited。

然而，邓海燕表示，相比世界轮胎业100 多年的并购历史，中国轮胎产业的并购刚刚起步，经验还不够丰富。在已发生的众多并购案例中，并购完成的成功率都不高。

因此，企业在并购过程中更要注意知己知彼，方能提高并购成功率。一是要充分评估企业自身并购能力，包括核心资源输出能力、并购流程管理能力和并购风险管理能力；二是要制定详尽的并购战略，深入调查被并购企业，将并购风险降至最低程度； 三是在实施并购时，要结合经济景气周期和资本市场周期，有效降低成本； 四是做好并购后的平稳整合，特别是文化的对接和整合。