中国化工产业持续并购风潮

近期，伴随国际化工并购的活跃和国内资本市场的火暴，国内化工行业的并购重组风生水起。

统计数据显示，2014年1月1日至2015年4月21日，沪深两市共有超过300家公司发布重大重组公告，涉及化工行业的公司有25家，且呈现逐渐增加的态势。

中信证券公司福建三明营业部经理彭德招表示，在启动或酝酿并购重组的化工国有上市公司中，集团注入优质资产或借壳是主要操作方式；而民营化工企业更倾向于主动并购热门产业资产、提升业绩。

国务院国资委已经明确，2015年央企改革将突出三大方向：国有资本投资公司旗下的子公司和孙公司将利用母公司资源进行产业整合和升级，提升经营效率；通过混合所有制引入战略投资者和员工持股制度，提升经营活力；考核权逐渐下放到董事会，促进国企激励机制改革破局。

央企系统化工上市公司中，实际控制人主要有中石化、中国兵器、中国中化、中国化工及恒天集团等。中信证券研究报告认为，中石化改革中，专业化分工重组和混合所有制是两大途径；中石油改革尚处于初级阶段，项目混合所有制或成为主要方式；中国化工旗下上市公司平台众多，在资产整合及证券化方面优势明显。

据不完全统计，地方国资委旗下化工类上市公司约有48家，超过1/4的企业经营状况较差，目前近20个省份发布了国企改革纲领性文件。化工大省山东有上市化工公司28家，12家具有国资背景。山东省国企改革中，推动优势上市公司并购重组以及将部分产能过剩行业公司壳资源让渡其他优质资产的思路成为亮点。

而拥有灵活市场决策机制的民营化工企业，在行业整体低迷的环境下，并购医疗保健、新材料等热门新兴行业资产成为一大看点，实施跨界收购的企业主体绝大多数是民营企业。

截至目前，沪深两市有46家企业一季度净利润超过去年全年，约1/4的企业高增长主要来源于并购，其中不少是化工上市公司。清科研究中心人士告诉记者，今年化学原料及加工行业将成为国内并购重组潮的一匹黑马，“北上广”及苏浙地区是并购重组的热门区域。

中国石化联合会产业发展部主任孙伟善指出，每个企业的情况各不相同，在并购重组过程中，石化企业应先详细了解目标行业和企业的发展环境、财务、生产经营、文化制度、潜在风险等情况，科学决策，加强风险管理。