橡胶产量与需求多空博弈

“橡胶目前是多空大博弈的格局，13500元/吨是重要的心理关口以及技术关口。如果未来橡胶Ru1609合约突破13500元/吨，后面的行情会非常有意思。”

橡谷智库总经理王海滨日前在接受媒体采访时表示。

有资深投资者统计，橡胶市场是每轮牛市行情中波动幅度最大的品种之一，几乎每一次行情的波幅都能达到3-4倍以上。对应期货10倍杠杆来讲，这样的波幅是极度诱人的。

橡胶市场正在被资金逐渐关注，而多空分歧也处在较高水平，博弈规模也已经接近历史较高水平。

从海证期货能源化工事业部研究员张俊提供的基本面情况来看，二季度国内橡胶供给依然面临较大压力，特别是进入5月份。

从季节性来看，2-4月东南亚橡胶产量处于相对低位，5月份开始，国外产区才陆续开割。

而国内自2015年末起，云南、海南陆续进入停割期，由于胶价偏低挫伤产胶热情，估计国内恢复割胶时间将有所推迟，其中云南可能在4月下旬开割，海南据说要进入5月份才恢复割胶。

此外，虽然各橡胶主产国相继限制橡胶出口，在一定程度上支撑胶价，但是泰国、越南、印尼、印度、马来西亚等国橡胶库存仍处相对高位，支撑作用相对有限。

从需求方面来看，张俊称，“国五排放标准”将成为提升重卡销量的催化剂。

据了解，工程类重卡的更新期为2-3年，物流类重卡更新期为4-5年，重卡销量在2011年达到顶点，累积了大量的更新需求。这部分旧车更新或赶在新标准落地前集中释放，由此可能会带来稍可期待的消费增量。

张俊认为，二季度，橡胶将是产量增长与需求增长的博弈，反弹空间仍然存在。但近阶段反弹节奏过快可能会有回调需求。

（本文有删节）