李稻葵：实体经济最大的风险来自土地财政

“当前实体经济最大的风险就是土地财政的风险。”近日，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在“2013APEC工商领导人中国论坛”上表示，土地财政是当前冲击我们金融体系安全的一个根本问题、核心问题。

银行现在有了自己的风险管理体制，但是不能单独看银行的风险、金融的风险，必须要看系统风险，系统风险来自于哪里？来自于整个实体经济，当前实体经济最大的风险就是土地财政的风险。

从地方政府角度看，很多地方政府认为，其有很多的财富，因为有很多土地整理出来就可以卖，拿这些财富做抵押去银行借了钱，问题不大。但是它的前提是当地经济都能够像过去一样迅速发展，这件事是不确定的，不能说在所有地方都成立，很多地方会有问题，怎么办？中短期绕不过去的一件事情就是中央财政得拿钱，国家在中短期3、4年之内需要多发一点国债券，因为中央财政是没问题的，中央财政整体的负债率是很低的。

国际上愿意买财政部债券的机构大有所在，你让外国的机构持有人民币不现实，人家不愿意拿现金，人家最愿意拿的就是国债券，所以多发一点中央财政的债券，用这钱帮助各个地方政府清理跟银行多年形成的各种债务，其中包括一些不良债务，这件事我看绕不过去，是金融调整、金融改革的必由之路，是一个关口必须要闯过去。

此外，中央政府还要做到给地方政府长期稳定的新财源，包括跟土地持有相关的税收、房产税，我不认为房产税是用于降低房价的利器，但是房产税可以为地方政府带来财源，但是这个财源必须还富于人，让各个地方政府编制自己的资产负债表。而审计过的地方政府，可以允许其发地方债，当然这涉及到预算法的修改。这几项改革逐步到位的话，对金融体系的冲击将会大大减少。

（作者为清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵）