高顺顺丁橡胶国内供应增加

全国高顺顺丁橡胶生产企业共有18家，其中华北6家、华东5家、华南2家、东北2家、西北2家、西南1家。

11月份顺丁橡胶产量提升

从调研监测数据来看，11月份，顺丁橡胶的产量提升，环比提升3.83%，经过修正，其实际产量与预测产量略有偏差，主要是燕山顺丁装置运行不稳定，则实际产量低于计划排产量。

11月，华宇、齐翔顺丁装置计划内开启，齐鲁、台橡、蓝德顺丁产量环比提升，尽管茂名顺丁装置月下旬停车，燕山顺丁产量降低，但难以覆盖产量提升的量，具体平衡差距0.206万吨附近，故11月份顺丁橡胶实际产量柱形图略微走高。

11月均价对比：丁二烯均价环比走低幅度>顺丁均价

从监测数据可知，11月份，中石化华北齐鲁顺丁橡胶均价环比走低7.06%，中石化华东丁二烯销售价格均价环比降低8.05%，丁二烯原料均价的环比跌幅小于顺丁橡胶供价的跌幅。华宇、齐翔顺丁装置月中旬按计划开工，12月份将保持运行姿态。

10月份，中石化的丁二烯的均价为6450元/吨，按照此价格计算，11月份丁二烯原料执行外采的顺丁企业边际效益处于负值，而外盘价格相对较低，11月份丁二烯最低降至695美元/吨，折合人民币5307元/吨。

按此价格的成本计算，丁二烯原料外采的顺丁企业边际效益处于正值的边缘。

累计产量对比：1-11月产量同比增幅10%

数据显示，2015年1-11月份，顺丁橡胶总产量为68.11万吨，同比增幅达到10.81%。从3月份，开始顺丁行情上行趋势明显，因2月份中石化丁二烯销售价格不足6000元/吨，丁二烯原料跌势过程中部分顺丁企业陆续备货，顺丁装置在此也陆续集中开启，开工率明显走高。

2-4月份，顺丁产量同比明显提升，其中4月份产量同比增幅达到40%，其余月份产量相差不大。

12月份顺丁橡胶计划产量走高

数据显示，12月，顺丁橡胶的计划产量为6.43万吨，环比11月份提升 0.73万吨，涨幅12.81%。

据了解，12月份，齐翔、华宇顺丁装置正常生产，高桥顺丁装置计划开启，燕山、齐鲁、蓝德顺丁产量微幅提升，环比增加1.15万吨，台橡、茂名顺丁装置产量环比下滑，其中茂名顺丁装置12月底计划开启，检修时间30天之多，整体环比降低0.42万吨。

综上所述，12月份，顺丁橡胶计划产量环比提升0.73万吨，预测开工率在45%附近，与12月份顺丁产量呈现走高的趋势一致。

12月份，顺丁产量预计环比略微提升，顺丁源头现货供应量或增加；沪胶主流合约不断跌破多年新低，但现货基本面不佳，库存居高，而需求不佳，12月低位或将继续走低；丁二烯原料价格也有走低的趋势，顺丁成本继续下滑，顺丁企业停产意向回落。

当前，终端轮胎企业却陷入僵局，还贷造成资金紧张，订单有限，成品库存居高，轮胎企业开工率难以提升，故对顺丁需求量难以改善。

分析认为， 12月份，顺丁橡胶不管是供求面，还是丁二烯等相关原料对行情均形成利空拖拽。故预计12月份顺丁行情延续弱势走低趋势。