进口天然橡胶市场震荡探底

二季度，青岛保税区进口天然橡胶市场，呈现缓慢上涨后震荡走低态势。

保税区橡胶较抗跌

4月起至5月中旬，区内行情窄幅震荡，价格重心窄幅上移。

海外主产国削减橡胶出口政策，叠加天然橡胶处于季节性低产周期，2-4月份，中国天然橡胶进口量回落，而需求相对稳定，促使青岛保税区橡胶库存降速加快。

同时，国内市场套利交易居多，使得区内可流通的标胶货源有限。加上新胶进口成本较高，均为行情提供支撑，保税区进口天然橡胶市场表现出较强抗跌性。

伴随商品市场多头人气回温，提振橡胶期货反转，带动区内价格窄幅反弹上涨。5月下旬起，区内进口胶行情震荡下行。

据分析，一方面，中美贸易摩擦反复，加大商品市场恐慌情绪，橡胶期货行情走低，且20号胶立项消息同样重挫沪胶走势。

另一方面，主产国限制出口政策到期，海外产区开割，新胶逐渐产出，供应增多令行情承压。

天然胶市场可能筑底

从宏观面看，欧美贸易战、中美贸易战持续，美国拟议针对进口汽车和汽车零部件加征25%的关税，将对全球汽车行业造成影响，市场担忧情绪仍存。

橡胶市场上，6月下旬，利空集中释放，期现价差加速回归，市场套利盘平仓出货，空头压制有所减缓。

目前，胶价处于相对低位，商家利润有限，现货市场跟跌步伐放缓。但基本面弱势难改，新胶产量逐步增加，国内上期所仓单库存仍居高位，供应面压力仍存。下游工厂采购并不活跃，维持刚需。

分析称，供应充裕而需求疲弱状态下，天然橡胶市场不支撑行情反弹，预计6-7月份行情区间震荡，并有筑底可能。

此外，下半年，国家有望出台救市措施，助力市场人气恢复，提振橡胶期货走势。结合需求的复苏，8-9月份，天然橡胶市场行情或有反弹机会。

不过，国内仓单压力沉重，9月沪胶1809合约交割，以及20号标胶计划上市，仍对行情构成压制，上方空间预计有限。