报告：下半年交通建设利好工程机械业

据统计，今年上半年，国内交通固定资产投资完成5490.48亿元，同比下降6.2%，降幅较1-5月收窄1.9个百分点。从各地公布的数据可以看出，上半年的交通固投多数都没有完成当地全年计划的一半，这意味着下半年各地的这部分资产投资将会继续加大。

公路建设的基本情况及走势

2012年3月，国务院会议讨论通过了《十二五综合交通运输体系规划》。《规划》明确指出，要认真推进交通运输基础建设、国家高速公路网规划和农村道路建设。

据了解，自2009年以来，中国公路、水路和交通行业固定资产投资完成额持续下滑。2012年全年计划投资1.62万亿，比2011年增长14.3%，增长幅度有所回升。但因地方高速公路有较高的负债率，下半年资金情况不容乐观。

交通运输部相关人士表示，为从中央财政的角度缓解高速公路行业的资金压力，今年将进一步加快预算资金的拨付进度，国内重大建设项目审批速度明显加快，部分高速公路网、机场和轨道交通项目获集中审批通过，一批重点区域、重点行业项目正逐步推出。

据了解，为拉动经济增长，各地根据自身经济条件采取了不同的建设模式，如内蒙古的设计施工总承包、安徽的引入部分资本金方式，海南项目的BT联合体方式等，进一步加强“短平快”项目的运作手段，提高了中标率。此外，一些由国家审批的重大投资项目的启动速度也在加快，这对工程机械行业来说也是一个利好消息。

据悉，伴随国家政策的调整，各省市交通系统必会紧跟政策做出相应调整。例如，吉林省下半年有几条大的高速公路将要开工建设；河北省的京石加宽、邢衡衡水段、张承承德段、攒皇、西阜、石家庄南绕城等一系列大项目都将纷纷上马。

铁路建设的基本情况及走势

5月23日召开的国务院常务会议强调，要认真贯彻稳中求进的工作总基调，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者的关系，把稳增长放在更加重要的位置。

随后，7月9-10日上午，国务院总理温家宝先后主持召开了两次经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的意见和建议。并再次表示：“稳增长的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长，尤其要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域做几件实事提振信心。”

据统计，2012年1-5月，国内铁路基建投资累计为1054.8亿元，完成了年初计划4060亿元的25.98%。相关人士认为，这是正常的。

历史上除2011年情况特殊、单月铁路基建投资额逐月下滑外，铁路建设大发展的2007-2010年，各年1-5月累计铁路基建实际投资额占当年全部基建投资总额的比例，分别为：25.94%、16.89%、24.83%和24.71%。因此今年前5个月的投资情况属于正常范围。

据介绍，即使全年铁路基建投资量不超年初的计划，后面7个月也将投入3005.2亿元，相比2011年后7个月的实际投资2624.93亿元，增长14.49%。而从7月工程机械主要产品的产销来看，其下滑幅度将进一步收窄，因此，预计下半年整个工程机械行业的销量将趋于回稳态势。

此外，铁道部近日发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》称，将鼓励和引导民间资本依法进入铁路领域，明确所有铁路工程将纳入地方招投标，并获得了超过2万亿元的银行授信。这无疑将增加工程机械行业的开工率。

在7月23日会议后，部分铁路项目复工的消息时有传出，预计三、四季度将是今年铁路建设的高峰期。业内人士认为，稳增长政策的重提，对铁路设备和工程机械均有带动作用。 

国家政策回稳利于工程机械行业

随着国家宏观经济政策的调整，尤其是日前央行连续两次降息，地方融资平台融资困难的局面将会得到一定改善，城镇化建设将继续加速进行。

出于“稳增长、保稳定”的政治、经济需要，预计下半年各地均会有较多的公路、市政、水利等建设工程开工，工程建设市场前景趋于良好。但同时，下半年，在国家货币政策松动使地方融资局面得到改善后，地方政府对投资类项目的优惠条件大幅减少，给出的条件相对变得苛刻。近一年来，铁路建设市场几乎无新项目开工，导致庞大的铁路建设队伍挤进公路、市政、水利等领域。

央行降息对工程机械行业的利好作用是显而易见的：在降低工程机械业内上市公司的财务费用的同时，有利于用户在通过融资租赁、按揭等方式购机时节省其购机成本，从而拉动需求端释放，降低企业的资金压力。

加之降息后市场对基建、水利、房地产等下游行业回暖的预期，间接拉动了工程机械等中游行业的回暖。结合2011年工程机械市场的全年表现和有关数据分析，预计2012年下半年，工程机械主要产品的产销降幅将会缩小，至少在数据上能“好看”一些。

综上所述，央行两次降息等政策面的利好，容易刺激工程机械板块短期走强，但持续性较差。从长期来看，该行业想要在下半年走出“靓丽”的上升曲线，还要看下游需求面能否回暖。

2012年上半年已经悄然远逝，留给工程机械行业的除了一个惨淡的市场外，是一个接着一个的思考：关于产品质量的思考，关于过度营销的思考，关于回款逾期的思考，关于资金链紧张的思考……对目前市场形势来看，中国工程机械企业到了发展增速放缓的时期，在等待基础建设回归增长之际，企业反倒可以静下心来谋划发展大局，提升内部管理和研发水平，来迎接行业发展的新变化。