中国合成胶市场分析及预测

一、合成胶市场走势回顾

从国内合成橡胶整体走势来看，2012年整体呈现震荡下行趋势，2012年年底小幅反弹，2013年后以震荡为主。影响合成胶走势的主要因素是整体原材料的价格走势：其次，是社会库存，下游需求以及宏观消息面。

进入2013年后，世界经济增长动力仍不足，全球流动性大增，主权债务危机反复冲击市场信心，国际金融危机层次影响不断显现。国内外专家普遍认为，当前发达经济体不景气对新兴市场和发展中国家影响巨大，世界经济目前处于软复苏状态，存在增长动力不足的问题，因此，今年全球经济仍然存在下行风险。

国内合成橡胶价格走势

根据丁苯胶、顺丁胶的走势图，可以看到，2012年以来，国内丁苯胶、顺丁胶市场价格呈现阶段梯状震荡下滑的走势，至今，市场仍维持低位震荡为主的走势。期间影响价格的主要原因是丁二烯的成本变动，次要原因是社会库存量及消息面的作用。中间在小幅度消息面的作用下，市场出现小幅波动。

2012年初，由于原料丁二烯的成本推动导致国内各大生产企业纷纷减产，或者停车检修来应对高昂的成本，所以市场流通货源量不多，再加上部分中间商借韩国丁二烯装置检修炒作，合力推涨价格。

由于今年年初上涨幅度过大，泡沫严重，导致橡胶制品的库存压力加大，此外，春节后，下游启动缓慢，需求低迷的态势，市场价格节节败退。2012年至今，总体是震荡下行的态势，中间市场随着原料丁二烯走势以及宏观经济面及下游需求和库存等的轻微提振，不乏有小幅上涨的行情。去年12月中旬，顺丁胶开始随着原料丁二烯出现小幅反弹。

今年，在总体社会库存偏高、下游需求不振及中国宏观经济增速放缓的态势下，市场维持小幅的低位震荡整理。

亚洲外盘合成橡胶价格走势

从上图看，顺丁橡胶亚洲外盘呈现倒U型下滑走势，和国内合成胶的走势大体一致。2012年2月中旬，顺丁橡胶东北亚高低顺丁价格出现难得的一致局面，价格在3750元/吨。东北亚市场，商家对4月份顺丁胶船货的报价在3700-3900美元/吨CFR东北亚，但是下游轮胎厂的接盘意向在3700美元/吨附近。然而部分顺丁胶生产商的货已经被订完，所以报价仍然在3850美元/吨CFR东北亚附近。之后几个月顺丁胶亚洲外盘保持“一”字型缓慢下滑趋势。

去年11月末至12月初，顺丁橡胶价格开始出现小幅反弹，因原料丁二烯触底反弹，高顺顺丁胶现货价格上涨。丁二烯价格收于1510美元/吨CFR东北亚，同比上涨40美元/吨。

丁二烯价格自收于2010美元/吨CFR后，一直呈现跌势。但是顺丁橡胶充足的供应和有限的买盘兴趣使得后期涨势或受限。业内人士预计，轮胎场需求不振态势将持续至明年2月份。此外，去年年底顺丁胶生产商和供应商清仓回笼资金压力增大，并且来自欧洲的低价远洋船货也抑制亚洲顺丁胶的上涨势头。

二、合成胶产能过剩显现

由于国内合成胶市场需求强劲和乙烯工业为合成橡胶提供原料能力的增长，2005-2012年期间，装置能力快速发展，主要合成橡胶（包括乳胶和特种橡胶）从2005年的133万吨/年上升到2012年的400万吨/年，新增产能为267万吨/年。顺丁橡胶装置能力从2005年的44.4万吨/年增加到2012年的114万吨/年，新增产能69.6万吨。

预计至2015年国内合成胶产品产能对比图

中国合成胶产能增长柱状图