轮胎价格或跌至明年下半年

2014年我国轮胎价格跌跌不休，目前下降幅度10%以上。笔者认为，从轮胎供求关系及轮胎相对橡胶等原材料的下降幅度和时间分析，轮胎价格将继续探底，在2015年上半年难言反转。

其一，供大于求是价格向下的主动力。经历10多年的高速发展尤其是近两年投资“井喷”后，我国轮胎无论轿车胎还是载重卡车胎都出现较为严重的结构性过剩，即中低档同质化轮胎过剩，高端及绿色轮胎仍有缺口046家主要轮胎企业9月库存量同比增长30%以上，库存量普遍在1.5至2个月生产量。轮胎企业开工率不断走低，跌落至年内低点水平。山东部分工厂关闭车间并较大规模裁员。我国轮胎集中度相对不高，低开工率及高库存容易使企业不让市场让价格，相互压价，导致价格重心向下。

随着美国对华轮胎“双反”案的负面效应不断发酵，国内轮胎行业生存压力将更大，乘用胎价格向下动能更大。尤其将近年底，轮胎企业为了走量，新一轮降价潮也可能在近期展开，降价促销回收资金将是主旋律。

其二，价格下降还有一定空间。天然橡胶价格从2011年5月近36000元／吨下降至现在的近13000元／吨，下降幅度高达63.9%左右。同期轮胎价格也呈现下降趋势，轿车胎价格指数下降25.5%，卡车胎价格指数下降30.98%0天然橡胶占轮胎总成本近50%，从轮胎成本构成分析，我国轿车轮胎价格还有5%左右的下降空间，卡车胎下降空间相对较小，大约1%～2%。这也是近期轿车轮胎价格下降幅度明显大于卡车胎的主要原因。

其三，价格下降还将持续一段时间。橡胶等原材料成本传递到下游轮胎行业有一定的时间差。从传统经验看，这个时间差在6个月以上。现在橡胶仍在继续探底，最多算是处在底部区域，橡胶价格还未现反转迹象。按经验推算，我国轮胎价格企稳或向上还需要6个月以上时间。尽管随着传统春节到来，交通及运输出现高峰，对轮胎的需求量增加，轮胎价格下降幅度会减小，但下降仍是主基调。

综上所述，我国乘用胎价格总趋势下降，预计下降幅度在5%～10%，主要视美国对我国乘用胎“双反”情况而定。卡车胎价格仍将有小幅下降，幅度在2%左右，已接近底部。轮胎价格反转，乐观估计要在明年下半年。