中国顺丁橡胶或将涅槃重生

一、供不应求：顺丁橡胶呈现“辉煌”

1、“十一五”期间，顺丁胶供求尽“欢颜”

“十一五”期间，2008年“金融危机”引发的世界经济危机让人人自危，中国4万亿元的救市政策使中国的经济快速发展，2010年一季度，中国 GDP增速接近2009年的两倍，达到12.2%。国内汽车及其他下游相关行业高速发展，带动了顺丁橡胶消费大幅增长。

“十一五”期间，顺丁橡胶需求量年均增长10.65%，其中2009年的顺丁橡胶消费量增长率高达20%以上，顺丁橡胶市场处于供不应求的格局。可以说，顺丁胶生产企业“美不胜收”。

而此时，顺丁橡胶生产企业的格局，是国字头企业“独占鳌头”。“十一五”末，顺丁橡胶国字头企业产能占比高达82%，江山基本垄断。

2、利润突破万元：顺丁胶企业“风光无限”

顺丁橡胶的主要原料是丁二烯，丁二烯的走势与顺丁橡胶生产企业的边际效益息息相关。数据显示，2010年下半年到2011年，是顺丁橡胶毛利润最高的时期。

按照中石化华东丁二烯销售价格推算，2011年2月份，顺丁橡胶理论上最高利润升至12000元/吨，突破万元盈利空间，让企业创造了前所未有的辉煌，高额的边际效益也吸引着众多投资者的眼球。

二、装置蜂拥而上：顺丁胶格局“颠倒乾坤”

1、“十二五”期间，顺丁橡胶“风光不再”

在丰厚利润的驱使下，“十二五”期间，顺丁橡胶装置如雨后春笋般出现在中国大地上。2015年，顺丁橡胶产能较2010年增速高达161.39%，而顺丁橡胶需求量年均增长不足4%，顺丁胶市场发展为供过于求的格局。

在新增产能中，顺丁橡胶产品同质化严重，镍系产品占到93%。缺乏理性的投资快速增长，伴随的是市场的严酷竞争。数据显示，2012年，顺丁橡胶最高亏损额度达到4400元/吨。

2、全球新建装置仍存：顺丁胶发展举步维艰

据悉，2015-2016年，有投产意向的产能为61万吨，2015年，19万吨的产能投产，且均为国外产能，且为钴系与钕系。在镍系顺丁胶装置产能过剩的格局下，建议未投产或者在建的镍系顺丁胶装置暂停建设，回避行业本已陷入的困境。

三、亏损严重：顺丁胶企业寻求自保出路

1、部分装置半开半启，保住现有“能量”

目前顺丁胶装置陷入的困境，是由投资过热造成的，面对残酷的去产能化处境，改变现状人力难为，只能顺势而为。据了解，对于顺丁橡胶行业持续亏损的境况，部分企业难以抵挡资金的“吸食”，半停半开，主要维护价值客户，保存剩余的资金实力，期待春天的到来。

2、部分装置改造，方式多样化

ａ、顺丁胶节能减排改造，降低生产成本

投资者疯狂扩张，让顺丁胶行业发展陷入尴尬的境地，部分生产企业将顺丁橡胶凝聚系统两釜改造为三釜，不但有更加节能降耗的效果，其节省的生产成本也相当可观。

据悉，10万吨/年的顺丁胶装置，经过三釜改造后，节省的生产成本共2400多万元/吨。经计算，节省的成本是投入的6倍，改造存在一定价值。

b、绿色轮胎执行有望，稀土顺丁胶现“曙光”

中国橡胶工业协会建议，2019年国内出台标签法规，强制张贴标签。今年，中橡协将完成标签式样及C1、C2轮胎分级协会标准的制定与发布。

中国对绿色轮胎发展的重视，势必要提高对橡胶原料的环保要求。目前，国内少有稀土顺丁胶实验推广过程中遭遇瓶颈，但仍有停工的顺丁胶企业看好未来发展趋势，放眼长线，故将思路定位于稀土顺丁胶装置的改造中，这与中橡协思路不谋而合。

c、顺丁胶装置彻底蜕变，SBS获得“青眯”

今年，SBS行业利润高达3500元/吨之上，在全球经济环境较差、橡胶行业低迷的境况下一枝独秀，确实吸引顺丁橡胶部分闲置装置的“眼球”。

据了解，一些停工已久的顺丁胶企业有改造SBS生产线的意向，但苦于行业存在的矛盾点，对投资后是否能持续盈利难以判断，所谓“一年被蛇咬，十年怕井绳”。因此，不断听到他们调研的声音，但未有执行的动态。