丁二烯产能增长迅速 供求矛盾显现

2015年丁二烯市场走势并不理想，虽有多次出现上扬趋势，但皆随供应面回归正轨而下滑。

截至11月11日，华东地区丁二烯收于6650元（吨价，下同）低价，2015年累计跌幅已达12.5%，与2012年高位的20100元价格相去甚远，曾经的明星产品光环褪去，供过于求的矛盾逐渐显现。

首先来看供应方面，近几年，随着四川石化15万吨/年等多套装置建成投产，中国丁二烯产能增长迅速。

据化工在线统计，2012年中国丁二烯产能为305万吨左右，而2014年年底已达420万吨，2年时间增长了37.7%。

面对丁二烯行业前期的迅速扩张，下游市场却显得力不从心。下游行业中，丁苯橡胶与顺丁橡胶的丁二烯需求总量高达65.0%左右。今年来看，合成胶企业利润并不理想，部分企业长期处于亏损状态。

以顺丁橡胶为例，通常其与丁二烯的价差应在3200元左右才能够实现盈利，但目前两者价差仅为2800元左右，这对于外采原料丁二烯的民营厂家来说很难有盈利空间，厂家只得削减产量以维持平衡。

据统计，目前，国内丁苯橡胶及顺丁橡胶厂家平均开工率不到五成，即对上游的需求量不足180万吨/年，相较于丁二烯400多万吨/年的产能来说距离较远。

而作为今年丁二烯下游的新亮点，SBS市场表现可谓是一枝独秀，需求放量使得SBS价格自8月起昂扬前行，但由于目前正值SBS装置检修季，加之其总产能远低于其他下游产品，因此对丁二烯的实质需求贡献并不大。

下游橡胶行业的低迷，归根结底在于终端轮胎产业的衰退。近几年来，轮胎产业由原先的高速发展逐步回归理性。汽车产销平均增速大幅缩减，今年更是出现了前所未有的负增长。

相比国内市场，轮胎企业的出口之路更是布满荆棘。美国“双反”终裁今年尘埃落定，受此影响，中国9月轮胎产量及出口量均出现了明显下滑。

据悉，今年9月份国内橡胶轮胎外胎产量7758.1万条，同比减少403.2万条，降低4.9%。祸不单行，又有消息称印度即将对中国产卡客车子午线轮胎再度发起反倾销调查。轮胎市场内忧外患，企业处境艰难，对整条产业链形成拖累。

从后市来看，丁二烯市场仍将呈现僵持局面。供应面，由于氧化脱氢装置成本过高，多套计划今年及后期投产的项目已经搁浅，产能增速将有所放缓，对市场是一种利好。但真正拖累市场的终端需求何时能够从实质上改善却未可知，预计丁二烯行业后期仍将维持供过于求格局，东山再起仍需时日。