天然橡胶利空格局难破 熊市依旧
10月,沪胶1601合约共下跌4.34%,已经连续4个月收出阴线,沪胶熊市仍在继续。
虽然短期内中国轮胎企业开工略有好转,但由于宏观经济环境偏弱,长期来看,天然橡胶的下游需求仍然不足。与此同时,进入11月后,国外天然橡胶产区将进入产胶旺季,市场供给预期再度增加。在这种情况下,天然橡胶熊市格局难以得到根本扭转。
天然橡胶供给预期增加
进入11月后,国外天然橡胶产区迎来产胶旺季,因此,天然橡胶供给有增加的预期。从国内供给来看,中国天然橡胶进口持续增加。
海关总署数据显示,9月,中国天然橡胶进口量为297266吨,环比增加12%;合成橡胶进口量为165666吨,环比增加19%,同比增加30%。排除天然橡胶替代复合橡胶进口的因素,天然橡胶进口总量也增长了30%以上。
由于日前泰国农业部与中国中化集团签署了20万吨的天然橡胶进口协议,预计11月中国天然橡胶仍将保持较高的进口水平,供给仍会不断增加。
天然橡胶库存不断上升
进口增长导致国内天然橡胶库存自7月触底后,再度出现快速回升。目前,青岛保税区天然橡胶库存持续保持净流入,据统计,8-10月,该保税区橡胶库存延续上升势头。截至10月底,青岛保税区橡胶库存增至20.45万吨,比9月底增长12.6%,再次达到年内高点,这对后期沪胶价格的压力不言而喻。
整体来看,沪胶熊市格局很难出现根本改变。短期价格超跌后可能出现一定的技术性反弹,但无法改变总体趋弱走势,沪胶价格在12000元/吨附近承受较大压力。因此,在操作策略上,投资者需保持反弹做空的思路,对抄底的操作要格外谨慎。
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