天然胶与合成胶价差对比分析
国内天然橡胶与合成橡胶价差对比图
天胶及合成胶价格及价差表
日期 |
天然橡胶 |
丁苯橡胶1502 |
顺丁橡胶 |
与丁苯价差 |
与顺丁价差 |
2014-12-1 |
11150 |
11200 |
12000 |
-50 |
-850 |
2014-12-2 |
11350 |
11100 |
11400 |
250 |
-50 |
2014-12-3 |
11500 |
11100 |
11400 |
400 |
100 |
2014-12-4 |
11500 |
11000 |
11400 |
500 |
100 |
2014-12-5 |
11400 |
10900 |
11200 |
500 |
200 |
2014-12-8 |
11200 |
10800 |
10900 |
400 |
300 |
2014-12-9 |
10800 |
10700 |
10800 |
100 |
0 |
2014-12-10 |
10600 |
10650 |
10800 |
-50 |
-200 |
2014-12-11 |
10850 |
10650 |
10700 |
200 |
150 |
2014-12-12 |
11050 |
10400 |
10400 |
650 |
650 |
2014-12-15 |
11200 |
10300 |
10400 |
900 |
800 |
2014-12-16 |
11300 |
10200 |
10300 |
1100 |
1000 |
2014-12-17 |
11300 |
10050 |
10200 |
1250 |
1100 |
2014-12-18 |
11350 |
10050 |
10200 |
1300 |
1150 |
2014-12-19 |
11350 |
10000 |
10000 |
1350 |
1350 |
2014-12-22 |
11350 |
10000 |
10000 |
1350 |
1350 |
2014-12-23 |
11300 |
10000 |
9800 |
1300 |
1500 |
2014-12-24 |
11500 |
10000 |
9800 |
1500 |
1700 |
2014-12-25 |
11550 |
9900 |
9800 |
1650 |
1750 |
2014-12-26 |
11700 |
9900 |
9700 |
1800 |
2000 |
2014-12-29 |
11900 |
9900 |
9700 |
2000 |
2200 |
2014-12-30 |
12300 |
9850 |
9700 |
2450 |
2600 |
2015-1-5 |
12500 |
9850 |
9700 |
2650 |
2800 |
2015-1-6 |
12500 |
9850 |
9200 |
2650 |
3300 |
2015-1-7 |
12400 |
9850 |
9100 |
2550 |
3300 |
2015-1-8 |
12100 |
9750 |
9000 |
2350 |
3100 |
2015-1-9 |
12200 |
9700 |
8900 |
2500 |
3300 |
2015-1-12 |
12200 |
9600 |
8900 |
2600 |
3300 |
2015-1-13 |
12000 |
9300 |
8900 |
2700 |
3100 |
2015-1-14 |
11800 |
9250 |
8600 |
2550 |
3200 |
2015-1-15 |
11700 |
9250 |
8600 |
2450 |
3100 |
2015-1-16 |
11650 |
9250 |
8600 |
2400 |
3050 |
2015-1-19 |
11750 |
9250 |
8300 |
2500 |
3450 |
2014年12月中旬到2015年1月份中旬,天然橡胶与合成橡胶的价差不断扩大,目前已经基本回归到正常的价差状态。目前2013年国营全乳胶与丁苯1502的价差为2500点,较12月27日统计数据上涨1250点;而与顺丁橡胶的价差在3450点,较12月17日统计数据上涨了2350点。随着价差的逐步回归,工厂在配方方面也会做出调整,加大合成胶的用量来降低生产成本。
天然橡胶方面:近一个月以来,天然橡胶走势较为震荡,但期货与现货市场已经形成了明显的差异化。受多头逼仓1501合约的影响,沪胶1505合约打破横盘整理的格局,一路震荡上行至13770的高位。
但是现货方面,虽然期货市场拉升,但现货的涨幅却不及期货,由于工厂元旦前后有15-40天左右的假期,需求面的走软导致现货市场交投不足。在缺乏需求支撑下,沪胶的反弹明显动力不足,随后逐步回落至12400点左右的位置,随后盘整。
对比来看,期货跌回至反弹之前的水平,但现货却再创新低,以美金市场为例,泰标20已经跌至1390美元/吨,人民币复合价格跌至10100元/吨,全乳虽然相对抗跌,但偏高的价格目前出货乏力,2013年国营胶价格回落至11750元/吨左右。
合成胶市场:国际原油跌势难止,最低点一度迫近40美金,受国际原油大幅下跌的影响,丁二烯内外盘均出现暴跌的走势,目前CFR中国主港价格跌至700美元/吨,折合人民币价格在5150元/吨左右;而国内丁二烯价格也不断的下调,辽通石化的价格已经跌至5410元/吨,丁二烯的暴跌对合成胶的成本支撑减弱。
同时,由于工厂近期整体开工萎缩,需求的走软导致市场走货困难,中石化及中石油各销售公司大幅下调合成胶报价。目前齐鲁石化丁苯橡胶1502出厂9300元/吨,顺丁橡胶8200元/吨,而贸易商报价与出厂价基本持平。
价差走向分析:
1、合成胶市场
上游原料丁二烯仍有下跌的空间,近期将有跌破5000点的可能,对合成胶的成本支撑将进一步的减弱。而距离春节假期还有一个月左右的时间,目前轮胎工厂的成品库存普遍偏高,已经有部分工厂进入提前进入假期,市场预期2015年下游工厂的假期普遍较早,需求面的走软也将继续压制合成胶市场。因此,合成胶市场仍有进一步走跌的空间,但目前已经跌至8000-9000元附近的位置,可能继续下跌的空间也有限。
2、天然胶市场
目前,天胶市场有一定的利好因素,一方面因为国内主产区已经停割,至明年3月底才会陆续开割,而国储局收储12.85万吨的全乳胶后,明年上半年的抛盘压力将会有限的减轻;同时,泰国前期的洪水导致原料减产,而泰国政府收储白片推高了烟片胶原料的价格。但利空方面较合成胶一致,今年工厂的假期提前且不会做大量的原料储备。
预期,天然橡胶在12000点附近会有明显的支撑,可能不会有效的跌破12000点。全乳胶可能维持在11300-11900元/吨的位置。
3、轮胎
轮胎市场维持疲软。上游原料橡胶方面交投气氛无好转迹象,基本维持不温不火的态势。下游汽车市场产销情况尚可,2014年产销数量分别为2372.29万辆和2349.19万辆,较2013年分别增长7.26%和6.86% ,虽然增长情况尚可,但是增速明显放缓,相应的难以适应高速扩张的轮胎产能,加上冬季大型作业和长途运输的减少,对轮胎需求更加低迷,轮胎市场开工维持低位,全钢胎价格有所下滑,半钢胎价格低位持稳,整个市场维持疲软。低迷的需求难掩轮胎销售的困境,配套胎销售稳中小幅增长,替换胎需求不足,全钢胎价格仍有窄幅下调的可能,年底轮胎厂开工基本持稳,大部分轮胎厂家计划春节期间放长假,消化成品库存,年前可能物流业较为活跃,小幅拉动对轮胎需求,但是整体维持不温不火的态势。
综上所述,天然橡胶市场在供应端有利好的影响之下,可能表现相对抗跌,全乳胶在后期的波动范围偏窄。而合成胶市场在原料及需求端的影响之下可能进一步下滑,但跌幅的空间也有限。预期,1月份至2月份阶段,天然橡胶与合成胶的价差可能会有小幅扩大的情况,但较目前的价差波动不会太大。
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