橡胶生产商为何要摆脱期货定价

事件

日前，有消息称，包括诗董橡胶公司在内的大型橡胶公司均计划大幅上调产品售价，甩开一个以新加坡交易所作为即期橡胶基准价格的体制。包括该公司在内的9家来自泰国和印尼的橡胶加工商决定在下半年联合上调橡胶售价，并抛弃紧盯SICOM指标胶价的定价系统，不再向该交易所交割橡胶。

此外，诗董方面表示，如果此前宣布的措施不能提升橡胶价格，该公司计划将橡胶产出再削减10%，相当于减产10万吨。该公司为全球最大的天然橡胶生产商。

其他泰国的橡胶生产商包括Southland橡胶、Thai Hua橡胶、诗董橡胶附属公司Rubberland Products和Num Hua，均已经通知泰国橡胶协会将采取和诗董橡胶公司一样的措施来应对。

印尼橡胶协会主席表示，他支持类似的举措，并表示，已经要求其成员采取同样的措施。

原因

当前，随着天然橡胶价格的连年阴跌，大型生产商们表示，当前新加坡交易所橡胶价格再也不能反映橡胶的真实生产成本了。新加坡交易所橡胶价格和实际的现货价格已经脱节。现货橡胶价格已经每公斤较新加坡交易所橡胶期货价格升水3-4美分/公斤。

下面从价格和下游情况来分析此次事件爆发的原因。

从上图可以看出，自2011年开始，国内天然橡胶行情基本呈现单边下跌行情，持续四年的连跌行情使天然橡胶价格自最初的43000元/吨“天价”，下滑至当前12000元/吨附近，整体下跌幅度达72%，已经远远超过了所谓的“拦腰斩”了。

随着价格不断下挫，无论是生产企业还是中间贸易商利润空间均不断缩水。截止目前，天然胶产区基本处于亏损境地，迫于低迷的行情，越来越多的橡胶生产商直接和终端用户商谈橡胶售价，不再通过贸易商进行。

天然橡胶70%用于轮胎，尤其是全钢胎当中，天然胶用量更多。

据统计，2013年到2015年，全钢胎开工水平整体呈现出下滑态势，其中，2013年全年平均开工率在72.11%，2014年整体下滑至69%。

2015年，随着美国商务部初步认定中国出口到美国的乘用车和轻卡轮胎存在倾销行为，国内轮胎企业恐遭受严重打击。因为近几年的高速扩张，中国轮胎行业产能过剩严重，国内市场消化速度难以跟上轮胎的生产速度，只能依靠压价出口，一旦出口受到限制，产能过剩情况将更加恶化。因此，2015年以来，轮胎企业整体开工水平仅维持在5成左右。

从价格和终端需求来看，当前，天然橡胶市场行情整体运行艰难，越来愈多抗风险能力偏低的企业倒闭，行业洗盘已然继续。

鉴于当前的严峻形势，有分析认为，基于成本因素考虑，当前大型橡胶生产商急于合力提高售价，摆脱以新加坡交易所作为即期橡胶基准价格的体制。

诗董橡胶

诗董橡胶股份有限公司成立于1987年，核心业务以天然橡胶为主，是全球最大的天然橡胶生产商和出口商之一，也是泰国橡胶业的领军企业。

目前，该公司旗下拥有23家工厂，天然橡胶年生产能力达120万吨，其产出要超过全球第三大橡胶生产国越南一年的橡胶产量。该公司生产各种天然橡胶，如烟片胶，标准胶，浓缩乳胶等，此外其位于合艾的乳胶手套工厂为世界最大的乳胶手套厂之一。

在青岛保税区，上海诗董贸易有限公司青岛分公司每个月周转库存约3000-5000吨，主要品种有SIR\STR\SMR\RSS等。

新加坡期货交易所

新加坡期货交易所（SICOM）是新加坡一家泛亚多产品商品和货币衍生品交易所，1992年为新加坡橡胶协会商品交易所，94年更名为SICOM。

该交易所提供多元化国际贸易商品及衍生品，包括：期货和贵金属期权合约、基本金属、农业大宗商品、能源、货币和商品指数。

此前曾看到过这样的文章：“SICOM是全球现货天然橡胶的定价中心。国际化的参与者与全球70%的轮胎制造商在新加坡都有采购中心，并按SICOM向供应商发盘。SICOM是全球天然橡胶长约定价的基准。在现货贸易方式上，长约，多数大型轮胎制造商为保证采购数量，质量的稳定性，采用的长期定价和约、多分1年、半年、季度定价周期，定价基准来自新加坡SICOM，按其近月合约加上一定升贴水，决定其下个月发货的合同价格，该升水呈逐年上涨之势。”