厄尔尼诺天气将继续支撑胶价？

6月以来，橡胶价格持续走弱，截至6月23日收盘，沪胶主力1509合约收报13880元/吨，月内跌幅已逾7.5%。在业内人士看，橡胶价格近期跌跌不休，归因于“内忧外患”的双重压力。

“受全球天然橡胶进入增产期、中国汽车产销增速下滑和美商务部认定中国轮胎存在倾销和补贴行为等因素影响，沪胶不断走弱。不过，随着‘内忧外患’的利空因素逐渐减弱，沪胶跌势放缓，进一步下跌的空间有限。”安信期货研究员胡华钎告诉记者。

近日有所企稳

继前期的连续下跌后，近日，沪胶有所企稳反弹。6月23日，橡胶1509合约高开于13730元/吨，日内偏强震荡，最高触及13955元/吨，截至收盘报13880元/吨，日内涨幅1.02%。

“虽然沪胶企稳反弹，但个人认为上行空间不大，14000元/吨一线压力明显。”宝城期货研究员陈栋认为，尽管前期国内海南天胶产区有干旱因素困扰，但整体影响程度有限，利多效应无法冲抵偏弱的经济数据以及负面的终端消费指标的利空冲击，市场整体处于偏弱的环境下运行。短期来看，近期并没有重大利多因素出现，热带风暴也不能成为炒作题材，反而给予雨水，缓解旱情，因此多空双方或在60日均线处展开震荡走势。

华泰长城期货分析师陈莉同时表示，最近橡胶价格下跌主要是下游利空导致的。“一是5月份的重卡数据继续恶化，一是‘双反’的结果公布，下游轮胎厂压力较大。而最近两天的企稳是宏观因素，23日主要是海南的台风天气炒作，但实际影响不大，感觉难有像样反弹。”

后市跌幅有限

随着新胶逐步上市，三季度橡胶的供应压力预期将明显增加，但厄尔尼诺等恶劣天气对产量的影响成为支撑胶价的不确定性因素。

“从基本面上看，三季度的供应压力会增加，除非发生恶劣天气，沪胶走弱的概率还是比较大，但也不会有太大的空间。”陈莉说。

陈栋告诉记者，随着夏季台风天气增多，未来多头需关注海南产区的天气情况，如果出现超级台风登陆产区，或将对橡胶价格造成重大影响，尤其是今年厄尔尼诺预期增强。“不过在天气因素没有发力之下，偏弱的经济数据以及负面的终端消费指标仍会占据主动，影响胶价，带来负面承压。个人认为，未来胶价呈现偏弱姿态的概率会比较大。”

不过在胡华钎看来，后市橡胶价格下跌空间有限。“一是中国橡胶进口明显下滑，青岛保税区橡胶库存创出今年以来的新低，库存压力较小；二是天然橡胶现货价格跟跌动能较弱，跌幅远小于期货价格，沪胶基差明显缩窄（从1730元/吨减少至1000元/吨以下），月间价差逐渐修复（在1200元/吨左右波动），套保和套利需求可能减弱；三是目前厄尔尼诺天气炒作犹存，如果全球发生比较强的厄尔尼诺，将会影响东南亚橡胶的正常生产活动，刺激胶价上涨。”

最新数据显示，2015年5月，中国天然橡胶进口量为13.96万吨，环比下降36.2%，比去年同期下降27.4%。截至6月中旬，青岛保税区橡胶总库存大幅下降至13.91万吨，其中天然橡胶库存大降至10.19万吨，复合橡胶下降至2.32万吨。