需求不振致胶市维持低迷震荡

2015年7月，沪胶价格继续下跌，单月跌幅达到10.18%。由于国内汽车和轮胎需求持续偏弱，加之6、7月天然橡胶产区正值生产旺季，沪胶价格下跌周期已经超过两个月。业内人士认为，受价格持续低位徘徊的影响，预计8月中旬胶价或有小幅反弹，但影响有限，沪胶中期仍将保持偏弱震荡态势。

轮胎企业开工状况不佳

目前，中国轮胎市场雪上加霜，价格大幅回落。

首先，7月14日，美国国际贸易委员会裁定，从中国进口的乘用车和轻型卡车轮胎对美国产业造成了实质性损害。由于美国商务部此前已裁定，中国向美国出口的该类产品存在倾销和补贴行为，当天的裁定意味着美国将正式对此类产品征收反倾销税和反补贴税。

其次，7月下旬，工业和信息化部会议表示，在经济下行压力大的情况下，今年上半年国内轮胎市场需求持续低迷，行业平均开工率在60%左右，比去年同期降低10多个百分点。同时轮胎价格接连走低，出现了量价齐跌局面。

与此同时，中国汽车业协会数据显示，4-6月，国内汽车销量持续下降，同比增速分别为-0.49%、-0.4%、-2.31%。汽车销量连续三个月下滑，轮胎需求明显受限。近期来看，受轮胎消费淡季的影响，轮胎企业开工率进一步下降。截至7月31日，山东地区全钢轮胎开工率下降至65%。由此预计，8月汽车消费很难有所好转，轮胎企业开工率可能在8月中上旬继续下滑。

天然橡胶进口明显增加

海关总署最新公布的数据显示，中国6月天然橡胶进口量为155084吨，环比增加11.1%；复合橡胶进口量达到26.4万吨，刷新单月复合橡胶进口纪录。由于复合橡胶新标准实施的预期，导致国内企业补库行为增加，复合橡胶在6月明显增长。目前各地执行新标准仍然不统一，因此低价复合橡胶进口在短期内仍难改变。

沪胶期货库存压制盘面

上期所天然橡胶库存水平继续增加。截至7月31日，该交易所天然橡胶库存为18.3万吨，比6月同期上涨了25.3%，涨幅偏高。这表明在天然橡胶生产旺季，现货在期货上的抛压较重。

8月，中国天然橡胶生产将进入高产期，因此，全乳胶生产量有望达到全年高点，对期货上的抛压预期仍然较大。据统计，近10年来，8月天然橡胶价格明显下跌的年份占5年，仅有2年出现明显上涨。根据今年的供需状况和目前期货的抛压，未来一个月沪胶价格出现大幅反弹的可能性较低。

综上所述，天然橡胶需求未见有明显好转，反而有持续下滑的迹象，所以中期弱势振荡的趋势难改。