天然胶2016年或震荡筑底

从种植面积来测算，2016年天然胶供应较2015年将会继续增加，但增幅有所减缓。

就全球的割胶季节性来看，年初国外开始步入停割期，但因为天气特殊，2015年底及2016年1月还会是泰国的旺产期；而国内产区已经全面停割。

3月下旬及4月初海南及云南才陆续开割，泰国等国开始全面停割，开割要到4月底5月初。

因此，整年的供应紧张应该会在一季度末和二季度出现。就供应的季节性来看，上半年的高点或有望出现在4、5月份。三季度是供应充裕的时期，原料供应充裕往往使得天胶价格承压。

就库存情况来看，国内青岛保税区库存相比去年要高，而交易所库存创了今年的新高，决定了2016年的库存压力还是比较大。

总结2015年下游消费，受需求萎缩的影响，2015轮胎产销量出现明显下挫，尤其是重卡销售，下半年开始，大部分月份出现同比30%-40%的下降，降幅较大，重卡全年累计同比下降大概27%左右。

由于2014年供应略增，消费大幅下降使得供需天秤倾斜。

2016年，重卡销售再出现这样明显的下跌概率机会为零，且国家2016年或还有一些财政刺激措施出台，一定程度上对重卡销售有所刺激，但也不指望多大。

同时，亮点可能在乘用车，国家对购买1.6升及以下排量乘用车实施减半征收车辆购置税的优惠政策以及汽车下乡政策出台，乘用车销量将会提升。

分析认为，2016年，天然胶或面临供应增幅减少而需求有小幅上升的局面，供应格局相比2015年略微偏紧，但因为需求萎缩的太严重，2016年下游需求是小基数回升，不指望可以改变大的供需格局。

因此，2016年，天然胶将是一个底部震荡筑底的过程，预计价格运行区间为10000-15000元/吨。