橡胶价格短期仍有上涨可能

“短期内，橡胶的走势仍比较乐观。”

近日，新湖期货研究所所长、首席分析师李强在由上期所主办、新湖期货协办的天然橡胶期货市场研讨会上表示。

受基本面好转的影响，橡胶近期出现了连续上涨，而未来的走势则需要重点关注宏观支持能否持续、美元能否重新走强、房产政策能否托起中国经济以及资金宽松能否改善实体产业等。

李强表示，未来宏观政策的走向值得密切关注。“市场目前形成了弱滞胀现象，CPI与PPI差值不断下降。”他说，价差的不断缩小反映了滞胀预期的降低，这为政府运用货币政策留下了一定空间。

在李强看来，针对滞胀最好的办法是去产能。“供给侧改革已经从纯粹的供给侧转变为双向都拉动，这为去产能、去库存赢得了时间。”他认为，不仅是中国，全球市场在去杠杆方面都需要时间，且较为漫长。

尤尼科青岛贸易有限公司总监冯莉则认为轮胎厂成品库存在下降，原料库存缓慢上升，对橡胶产业链整体保持谨慎乐观。

在冯莉看来，二季度橡胶基本面将非常好。

从需求端看，目前中国的全钢胎工厂基本都已复工，开工率达到同期高位；从供应端看，越南、泰国等国都还未进行割胶，而国内云南产区因为近日降雨较少，出胶水量也不多。因此，短期橡胶价格仍将保持强势。

“同时，受宏观层面以及其他大宗商品的带动，沪胶或与其他品种形成互动上涨。”但冯莉也提醒说，虽然短期基本面的利好维持着橡胶走强的逻辑，但是也需要注意某些细节。

“去年轮胎需求不旺，全年橡胶用量下降40余万吨，而目前全钢轮胎的开工率却已经恢复至同期较高水平，向上难有更多空间。”

她认为，这种是因为轮胎厂为了应对“双反案”可能带来的不利影响，提前透支出口需求。一旦轮胎厂开工率出现停滞或下滑，橡胶的走势可能立刻出现变化。

此外，她认为，合成胶的强势在一定程度上影响着目前橡胶价格的走势。当前，合成胶比天然胶贵1000元/吨，据专家预测，合成胶的强势还能维持1个月左右，其托底效应可能随着时间推移而大大减弱。