橡胶期货或呈现“阶梯形”涨势

4月份以来，中国橡胶期货展现强势格局。4月20日，主力1609合约量价齐升，盘中更是创出阶段新高13295元/吨，尾盘报收13170元/吨，大涨495元或3.91%。

业内人士表示，近日，原料持续上涨、国内下游轮胎厂开工率持续回升等因素刺激沪胶期价不断上扬。展望后市，尽管基本面迎来季节性转好，但由于期价上涨滞后于现货，预计前者或呈现“阶梯形”涨势。

光大期货天然橡胶研究员彭程认为，泰国3月份进入停割期，中国产区正处于停割之中。中国春节后需求阶段性恢复，供需错配导致原料持续上涨。

此外，国内下游轮胎厂开工率持续回升，终端重卡销量企稳转好等给予沪胶期价一定支持。

另一方面，今年2月，受国际原油价格企稳反弹影响，合成胶主要原料丁二烯价格持续上行。

由于原料上涨过快，加工利润收窄甚至亏损使得合成胶生产企业加工动力严重不足；下游轮胎厂对原料需求增加，合成胶供应出现阶段性紧张，价格急速上行，后市需要关注合成胶供应是否得到恢复。

否则，不排除下游企业采购天然橡胶来代替合成胶的可能性。

上游进入停割期，下游开工率提升，反映到中间环节则是库存开始下降。

数据显示，今年2月底，青岛保税区现货库存结束自2015年7月以来的库存累积，出现下降，时间点上早于往年近一个月。截至2016年4月中旬，青岛保税区橡胶库存较3月底下降3.4%至24.83万吨。出库活跃而入库冷清。