东南亚天然胶加工厂报盘纠结

进入11月，天然橡胶期货市场连破新低，东南亚天然橡胶船货报盘虽然跟随下调，但跌幅较窄，且市场主动报盘情绪十分低迷。

不少加工厂表示无奈，一方面不愿低报，另一方面，市场整体行情不佳，高价难以成交。故而部分业者宁愿封盘观望。

面对天然橡胶行情整体底部震荡格局的情况下，加工厂仍有挺价意愿。原因大致有两个。

其一，刚进入旺产季，过低价格报盘意味着后市操盘空间有限。

2018年，天然橡胶主产区物候条件相对良好，无恶劣天气影响。自10月份开始，东南亚主产区降雨陆续减少，天然橡胶产量陆续增加，10月至明年1月，产量会持续放大。

11月，东南亚天然橡胶主产区刚刚开始进入最大旺产季，但沪胶主力合约价格逼近近五年低点，美金船货价格也一路走跌。

回顾近五年产区原料收购价格最低的时候，2016年1月初，接近旺产季尾声，胶水收购价格在每公斤28.5-29泰铢。

而当下胶水收购价格在每公斤36-37泰铢，业者多预期随着后市产量的增加，原料收购价格有一定的下探空间。

若此时就开始低价报盘，随着原料收购价格下探，胶价又该跌向何处，届时谈何操盘空间。

其二，加工利润徘徊在成本线附近。

以泰国标胶为例。虽然相对市场报盘，泰国标胶理论加工利润存在一定空间，但一方面，利润空间较窄，在100美元/吨以内；另一方面，报盘价并非成交价，实单成交价格往往更低。

结合实际情况来看，一些加工厂加工利润恐不足每吨50美元，加工利润徘徊在成本线附近，加工厂处境不乐观，低报意愿自然不高。

综上，面对低迷的天然橡胶行情，东南亚加工厂对高价报盘充满无力感，但考虑到自身加工成本及后市操盘空间，低价报盘意愿有限，故心态多纠结，场内报盘积极主动性偏差。