中策橡胶合资经营路走向何方

近日，中策橡胶集团有限公司股权并购一事，在业内引发广泛关注。

数据显示，2018年，中策橡胶营业收入达到268.82亿元，净利润8.02亿元。该公司是中国大陆地区规模最大的轮胎制造商。

根据中策橡胶披露的公司基本情况，轮胎世界网梳理了这家企业的股权变动脉络。

两大集团注册成立

中策橡胶集团有限公司注册于1992年，由中国轮胎集团有限公司与杭州橡胶（集团）公司共同成立。

其企业性质为中外合资经营企业，中国轮胎集团持股51%，杭橡集团持股49%，经营期限为50年。

这个简单的股权结构，保持了11年。此后，中策橡胶股权不断变动，结构也更加复杂化。

股权开始变动

2003年，中国轮胎集团将所持25%的股权，转让给杭州工商信托股份有限公司；

2009年，杭州工商信托把这部分股权，转让给杭州市金融投资集团有限公司（原名：杭州市投资控股有限公司）。

2011年7月，中国轮胎集团把所持剩余26%股权，转让给中国轮胎企业有限公司。

至此，从工商登记信息上看，初始大股东中国轮胎集团退出。

杭橡集团转让部分股权

2014年，杭橡集团及杭州金融投资集团，分别转让中策橡胶18.3391%、6.6034%股权。

这部分股权，由“元信系”接手。

其中，杭州元信东朝股权投资合伙企业（有限合伙）受让13.8675%；杭州元信朝合股权投资合伙企业（有限合伙）受让4.7464%；绵阳元信东朝股权投资中心（有限合伙）受让6.3286%。

同时，杭州元信东朝、杭州元信朝合、绵阳元信东朝，以现金出资方式，对中策橡胶单方面增资约15亿元。

国外资本进入

2015年，中策橡胶股权出现较大变动，资本来源更加多元化。

2015年1月，中策橡胶对杭橡集团、杭州金融投资集团、中国轮胎企业，按照2014年股权转让前的持股比例，进行了一次分红，金额为3.37亿元。

2015年2月，这三家企业把其中2.28亿元，以分红转增资的方式，对中策橡胶进行增资。同时，“元信系”三家公司，以现金出资方式再次增资。合计增资额为3.73亿元。

当年5月，中国轮胎企业转让所持中策橡胶20.9826%股权。

多家资本公司，包括国外资本，借此进入中策。

其中，CSI Starlight Company Limited（信策星熠）、Cliff Investment Pte.Ltd.（GIC公司）、Esta Investments Pte.Ltd.（淡马锡）、JGF Holding Invest Limited.（JGF公司），分别受让1.4471%、9.4060%、8.6824%、1.4471%的股权。

外资要撤退？

截至2018年末，这家国内体量最大的轮胎制造商，注册资本为7.87亿元。

其中，中国轮胎企业占0.22%，杭橡集团占25%。

“元信系”中，杭州金融投资集团占15%，杭州元信东朝占21.57%，杭州元信朝合占7.38%，绵阳元信东朝占9.84%。

其他股东，信策星熠占1.45%，GIC公司占9.41%，淡马锡占8.68%，JGF公司占1.45%。

今年5月28日，中策橡胶集团有限公司的8名股东签署协议，计划卖出中策橡胶57%的股权。

中策橡胶的总体预估价值，为123.50亿元。

这8名股东，即上述股东中，除杭橡集团和杭州金融投资集团之外的全部股东。

计划接盘者，是国内两大上市公司及其关联企业。这两家上市公司，分别是杭州巨星科技股份有限公司、彤程新材料集团股份有限公司。

其中，拟受让中策橡胶46.9489%股权的“巨星系”，拥有国资背景。

此次重大并购，尚需进一步论证和沟通协商，有关事项尚存在不确定性。

轮胎世界网将持续关注事件最新进展。

（本文为轮胎世界网原创作品，转载请注明来源：轮胎世界网）