双钱为何要重组轮胎业务

日前，双钱集团股份有限公司（简称“双钱”）宣布重组旗下轮胎业务，将以现金方式投资设立全资子公司双钱轮胎有限公司，把原有轮胎业务板块注入新设立的子公司。

双钱方面称，此举是为了进一步提升双钱集团股份有限公司各业务板块专业化管理职能，提高双钱集团股份有限公司在轮胎市场上的竞争能力。

但业界不少人士发出疑问：双钱本来就主营轮胎业务，为什么还要新设立一家全资轮胎公司？

此次所谓的重组，究竟是为了强化轮胎业务，还是伺机打包出售轮胎业务？带着这些疑问，笔者力求探个究竟。

老牌轮胎劲旅的重组路

近年来，工业产业不断发展与融合，发生了结构和定位的根本性变化。如果双钱继续仅仅局限在轮胎和橡胶行业，就无法适应现代化工产业集群、一体化经营和平台化管理的要求，也无法突破高度成熟、业务增速放缓的行业压力。

单一产业及其业务在上下游管理、抗周期风险能力和融资能力上的劣势逐渐凸显，产业链横向和纵向延伸以及一体化融合发展成为新的趋势。

“因此，双钱需要对原有业务结构、资源配置、业务定位进行调整，以顺应产业融合发展的趋势。”有关人士如此解释这次重大资产重组的原因。

在业内，人们习惯性地以2007年为界，将双钱称为“老双钱”和“新双钱”。

1990年6月19日，成立于20世纪20年代，国内最早生产轮胎的两大企业上海大中华橡胶厂和上海正泰橡胶厂强强联合，组建上海轮胎橡胶（集团）公司。

1992年5月，上海轮胎橡胶（集团）公司成为国内轮胎行业首家发行A、B股的上市企业，更名为上海轮胎橡胶（集团）股份有限公司；2007年5月，再次更名为双钱集团股份有限公司。这就是外界所称的“老双钱”。

“老双钱”有全钢子午线载重汽车轮胎、全钢子午线工程轮胎、全钢子午线工业轮胎、全钢子午线轻型卡车轮胎、斜交载重汽车轮胎、斜交轻型卡车轮胎等主要产品，享有自营进出口权，把产品销往近百个国家和地区的汽车售后市场，同时与约翰迪尔、卡特比勒等跨国汽车厂商建立了配套业务关系。

在国内，“老双钱”把产品销往各省、市和自治区汽车售后市场，同时与中集集团、郑州宇通、厦门金龙、沃尔沃等30 多家汽车制造企业建立了配套业务关系。

2014年12月12日，《双钱集团股份有限公司重大资产重组停牌公告》发布。

2015年3月24日，双钱股份复牌并公告重大资产重组方案：双钱发行股份购买控股股东上海华谊（集团）公司核心资产并募集配套资金，在原有业务平稳发展的基础上，注入上海华谊（集团）公司下属的能源化工、精细化工和化工服务三大业务板块。

能源化工、精细化工、化工服务均为上海华谊（集团）公司最具竞争力的业务板块。

其甲醇、醋酸、醋酸乙酯、工业气体、涂料、颜料、农药及中间体、化工贸易等主要产品均是上海华谊（集团）公司经营多年并拥有品牌壁垒的拳头产品。

这次重大资产重组以后的双钱被外界人士称为“新双钱”。

中国橡胶工业协会会长邓雅莉在与媒体沟通时进一步解释道：“上海华谊（集团）公司想把优势资产注入更有前途的上市公司。这次重大资产重组，是上海华谊（集团）公司能源化工、精细化工和化工服务三大业务板块借壳上市、扩大融资平台、壮大双钱及其母公司华谊实力的行动。”

双钱：重组轮胎业务旨在提高专业化运营能力

根据议案规定，双钱重组旗下轮胎业务成立的双钱轮胎有限公司注册资本为5000万元，经营业务是生产和销售轮胎、胶鞋和其他橡胶制品以及前述产品的配件、橡胶原辅材料、橡胶机械、模具、轮胎橡胶制品钢丝等。

“做出这个决定，是双钱集团股份有限公司和母公司上海华谊（集团）公司实施内部重大资产重组以后发展的需要，是为了进一步提升双钱集团股份有限公司各业务板块专业化管理职能，从而提高双钱集团股份有限公司在轮胎市场上的竞争能力。”双钱公告如是解释这次资产重组的理由。

近年来，双钱实施扩张战略，分别在上海、江苏、重庆、安徽和新疆建成轮胎生产基地。其中，新疆基地是双钱在2014年增资收购的。

双钱有关负责人曾经公开表示：“我们还将以新建、兼并等多种方式，增加双钱在国内外市场的布点。”

2016年1月15日，双钱有关人士告诉媒体：“轮胎行业是高能耗、高成本的传统行业。双钱将着力建设轮胎生产机械化、自动化、智能化和信息化，降低成本、提升效率。我们重组轮胎业务，成立全资轮胎公司，确实是为了加强轮胎业务板块。”

轮胎业务板块经营惨淡

“双钱本身就是一家从生产轮胎起家、至今仍然主营轮胎业务的企业，却重组轮胎业务，成立新的轮胎公司。这不是多此一举，就是在内外‘压力山大’之下打包并伺机出售轮胎业务。”外界很多人士并不相信双钱对其轮胎业务重组原因的解释。

中国橡胶工业协会发布的“2015年中国橡胶工业百强企业名单”有10家轮胎企业。在这10家轮胎企业中，双钱集团股份有限公司主营业务收入达151.04 亿元，居第四位。

2015年，在中国橡胶行业上市公司市值前十名排行榜上，双钱凭借375.71亿元的总市值居第一位。所谓外部压力，就是中国轮胎行业2015年经济运行指标出现30年来第一次全面下降。其中，主要经济运行指标均为负增长。

中国橡胶工业协会对40家重点会员企业主要经济指标进行统计，结果显示：2015年前11个月，轮胎产量同比下降7.34%，销售收入同比下降15.4%，出口额同比下降17.5%，利税同比下降12.75%，利润同比下降31.08%；轮胎行业剧烈分化，有的企业生产经营困难，停产或半停产，利润大幅下降或亏损。

实际上，双钱在2015年经营也遭遇到困难、业绩不理想。

双钱股份2015年一季度的业绩数据非常惨淡，净利润亏损8059万元，成为6家上市轮胎企业中降幅最大的企业。2015年上半年，双钱共生产轮胎442.53万条，同比增长0.93%；实现营业收入585668.65万元，比上年同期减少16.34%； 归属上市公司股东的净利润是-9143.03万元。其报告提供的营业收入减少原因是产品售价下调。

下半年情况似乎有所好转，但只要分析数据就会发现，前三季度的经营状况虽然有所改善，三季报显示净利润同比下降缩至64.76%。

但这主要由于公司收到华谊集团拨付的维稳费和桃浦土地补偿费以及其他投资收益带来业绩回升。作为主营业务的轮胎板块实际经营状况仍然没有太大改善。

双钱所受到的内外压力着实不小。双钱重组轮胎业务，究竟是不是如外界有些人所怀疑的那样，在重压之下打包并伺机出售轮胎业务呢？让我们拭目以待。