销量滑坡 工程机械稳字当头

   随着中联重科、徐工机械等龙头公司的年报陆续发布，工程机械行业2012年经营状况逐渐清晰。相比前几年高歌猛进式的增长，2012年重工机械销售出现了整体下滑，库存、现金流压力也随之骤增，风险控制成了决定工程机械行业竞争格局的重要因素。

   最困难的一年

   截至目前，工程机械行业已经有5家公司披露了2012年年报，实现净利润合计101.86亿元，同比下降18.37%；实现营业收入980.32亿元，同比下降4.29%。作为行业龙头公司，刚刚于3月底公布年报的徐工机械净利润同比下滑27%，而中联重科虽然经营情况好于行业整体水平，不过净利润依然同比减少了9.12%。

   “2012年，全球市场需求持续低迷，国内固定资产投资和基础设施建设势头也开始放缓，成为了制约行业发展的主要因素。”徐工机械一位高管在总结去年业绩时表示。在年报中，徐工机械管理层也将2012年称为“工程机械行业最为困难的一年”。

   中国工程机械工业协会数据显示，国内13家主要企业2012年整体销售收入是3698.6亿元，比2011年下降了3.68%；利润则减少了223.43亿元，降幅达到34.1%。与此同时，工程机械行业整体的利润率由2011年8.83%降至2012年的6.04%，整体的财务费用则同比上升了73.8%。

   由于前几年受到国内投资拉动的影响，工程机械行业企业纷纷扩大产能，并且加快海外收购进程，导致产能急剧放大。而随着销量停止了增长的“脚步”，规模扩张带来的副作用逐渐显现出来。

   中国工程机械工业协会数据显示，2012年13家主要企业的银行利息同比增加了55.38%，截至2012年年底的应收账款合计910亿元，较2011年上升了61.27%。

   徐工机械的年报显示，该公司应收账款177.40亿元，同比增长81.54%；而经营活动产生的现金流净额为负34.73亿元，同比下降71.12%。相比之下，中联重科的内控举措初见成效，截至2012年年底，中联的货币资金为232亿元，同比上涨了30.78%；经营活动产生的现金流量净额为29.60亿元人民币，同比增长41.42%。

   风险控制成关键

   “目前行业内企业应收账款居高不下，成为一大隐患。”中国机械工业联合会执行副会长张小虞表示。不少行业人士认为，相比前十年不顾一切拼增长，当前工程机械行业更重要的任务是控制财务和库存风险，包括控制信用销售、加强回款并降低库存。

   “去年下半年，工程机械行业的一些企业为了加快周转，通过低价抢单的方式促进销售。而中联重科从控制风险的角度出发，主动放弃了风险较大的订单。”中联重科董秘申柯表示，“对于监控中发现的风险较大的客户，我们会严控商务条款，杜绝客户资质不符合要求的订单。”

   徐工机械在年报中表示，2013年该公司除了将投入12.3亿元，还拟发行可转债满足其他重点在建投资项目的需求，预计总投资额为51亿元。徐工机械强调：“公司将考虑综合使用各种融资手段，以降低公司融资成本，并使公司的现金流及资产负债状况更加健康和均衡。”

   面对工程机械行业的严峻形势，控制风险意味着改变以往的销售和扩张模式，必然会在短期内对企业业绩产生影响。中联重科董秘申柯表示，“我们公司2012年财务上的良好表现是非常不容易的成果，当然，资产质量的提升需要付出一定的代价，主动的收缩造成公司销售收入和净利润出现暂时的下滑。”

   中国工程机械工业协会会长祁俊指出，2012年工程机械行业信用销售实际违约率已经达到了20%-30%。受制于违约率上升、账款回收风险加大以及由此带来的财务费用激增等原因，三一重工、中联重工等机械制造公司将不会出现以往激进的销售现象。