过剩问题犹存 天然胶价或持续胶着

最近3个月以来，受全球最大天然橡胶产地——泰国政府的托市举措，以及削减出口量等政策的推动，天然橡胶价格反弹了30%，但目前的行情仍然时好时坏，处于胶着状态。由于中国对天然橡胶需求增长乏力，而橡胶产量正在逐年增多，供应过剩问题仍然根深蒂固。

目前，国际天然橡胶的生产量正处于扩张期。统计显示，8月份的天然橡胶产量自近3年的低点增长了26%。天然橡胶生产国协会（ANRPC）近期上调了2012年天然橡胶的产量预估，从之前预估的增长4.7%至1083.3万吨，上调到预计增长5%至1086.3万吨。ANRPC的数据显示，2011年，全球天然橡胶产量增长了8.7%，至1034.2万吨。

该协会还表示，随着种植者生产率的提高及重植计划的启动，到2013年，全球天然橡胶产量或将到达近9年来的最高水平，预计2014年总产量可达1180万吨，2018年达1440万吨。

面对如此迅猛的产量扩张，橡胶价格压力明显。泰国、印度尼西亚及马来西亚的天然橡胶产量，占全球同类产品总供给量的70%。三国商定，从今年10月1日起，共同采取限制出口及砍伐老龄胶树的措施，以期天然橡胶的市场供应量减少45万吨。

然而，天然橡胶生产国的行情提振对策已提出3月有余，效果正在减弱。合成橡胶原料的价格下滑也是消极因素之一。以丁二烯为原料的合成橡胶，主要用于制造汽车轮胎的接地面等。东亚地区的丁二烯现货交易价格，现在徘徊在每吨1850美元～1950美元左右，与7月创出的高点2500美元相比，下跌了约600美元，约25%。

相关方面预计，鉴于中国汽车销量增速放缓，明年国内的天然橡胶需求量或将继续下滑。中国9月份的新车销量较去年同期减少1.8%，至161.74万辆，累计增速在连续8个月提高后首次出现回落，并再次低于上年同期水平。不仅如此，汽车企业的利润也在下降，甚至出现亏损。据中国汽车工业协会预计，明年中国汽车的销量增幅有可能创下13年以来的最低点。

面对市场前景的不明朗，尽管自8月份以来，山东轮胎厂的开工情况有所好转，全钢胎轮胎生产线的开工率从六七成回升至八成左右，半钢胎生产线从七成上升至九成以上，季节性的生产旺季以及上涨的价格，使得轮胎厂被动性地采购原料来满足生产及控制成本，但是多数企业仍然采用按需采购的方式，囤货热情不高。

“从基本面看，供需间的矛盾没有出现根本逆转，长周期的弱势仍将延续。”国际期货橡胶分析师张元鸿认为，消费环节尚未出现逆转，天然橡胶价格的长周期弱势将弥漫第四季度。