频频收购 中化国际欲做橡胶龙头

日前，停牌数日的中化国际(控股)股份有限公司发布公告，公布了其非公开发行A股股票的预案。

拟募巨资收购江苏圣奥

公告显示，中化国际拟向不超过10名特定投资者（包括其控股股东中化股份在内）定向增发6.7341亿股，发行价格不低于5.94元/股，募资总资金不超过40亿元人民币。其中，中化股份承诺，认购本次定增股票的数量将不低于发行总量的55.76%。

公告称，中化国际拟将募资所得的28.16亿元用于收购江苏圣奥化学科技有限公司60.976%股权项目，剩余11.84亿元用于补充公司流动资金。

中化国际曾于今年6月13日披露收购江苏圣奥股权事项，称其是全球最大的橡胶化学品6PPD（橡胶防老剂）的生产厂商，该公司产品与中化国际的天然橡胶、合成橡胶、精细化工等业务具有高效协同价值，此次并购将为自己未来在橡胶化学品行业的后续产业拓展，打开广阔的空间。

相关信息显示，截至2011年末，江苏圣奥总资产为24.05亿元，净资产为13.29亿元；2011年其实现营收23.33亿元，净利润为4.37亿元。

频频“出手”显野心

事实上，收购江苏圣奥股权是中化国际半年以来的第三次重大收购。从今年初起，其分别收购了天然橡胶生产企业SIAT公司和扬农集团35%和40.53%的股权。

“从中化国际今年以来的一系列收购行动，不难看出其布局全球天然胶上游资源，进一步做大做强的决心。”一位不愿透露姓名的分析师表示。

中化国际前期发布的公告称，其控股的新加坡上市公司GMG决定出资人民币约16亿元，收购SIAT公司35%的股份。7月17日，GMG公司与比利时SIAT NV公司在布鲁塞尔正式完成了上述交易。

据悉，SIAT公司正是一家以天然橡胶和油棕种植、加工、生产和销售为主要业务的企业，主要资产分布在西非科特迪瓦、加纳、尼日利亚和加蓬等四个国家。该公司现有天然橡胶种植资源约5.15万公顷，去年的净利润高达5400万欧元。

在完成对比利时SIAT NV的股权收购后仅七天，中化国际再度“出手”，收购江苏圣奥。该公司频频进行资本运作，以图迅速打通产业链的急迫心理可见一斑。虽然多数业内人士看好其收购战略，但也有分析认为，持续的“大手笔”收购或将使其财务状况岌岌可危。

上述分析师补充道：“从事橡胶业务的公司受橡胶价格波动影响较大，且橡胶价格大起大落的情况也难以避免，加之受宏观经济不景气等因素影响，今年以来橡胶价格持续低迷，行业盈利空间有限，中化国际今年一季度的净利润更是同比下滑近50%。目前，该公司已在橡胶行业投入资金高达40多亿元，此举会给财务方面带来较大的压力。”