收储消息或引爆橡胶冬季涨势

11月28日开始，沪胶一改往日颓势，连续放量大涨，RU1405合约更是创出11月6日以来的新高，一派势如破竹的景象。业内认为，此次沪胶大涨有下游消费强劲、季节性上涨等诸多利好因素的合力作用，但收储传言则构成了其上涨的导火索，此次收储消息恰逢“天时地利人和”，有望引爆一波跨年度的冬季涨势。

收储不会半途而废

橡胶收储就是政府干预市场行为的一种方式，能够对抗下跌周期，削减下跌幅度，对于橡胶种植业的健康发展有重要意义。

因为全球橡胶正处于增产周期，橡胶价格一跌再跌，18000元/吨的现货价格已经接近国内生产成本，种植橡胶变得无利可图，胶农积极性下降，个别地区出现弃割现象。这种情况如果长期持续，势必会损害国内橡胶种植业，胶农这个群体也会因为怨气积累成为不稳定的社会群体，这两点是政府考虑的核心问题。

胶农辛苦几十年建立的橡胶种植业着实不易，只要国产橡胶的现货价格威胁到橡胶种植业的健康发展，政府收储橡胶的脚步就会一直持续，威胁程度越大引发的收储反弹越强。首先，橡胶收储的持续时间和力度会比东南亚产胶国持久有力，这是因为我国政府财力雄厚，收储橡胶不存在资金问题；其次，我国是橡胶的需求国，收储的目的是为了储备和使用，而产胶国收储的目的是为了出口，所以国外有收储总量的限制，国内没有这个顾虑，长远来看，低价储备战略物资是划算而明智的决定。

此外，我国用直补替代橡胶收储的可能性不大。一是泰国对胶农直补并不成功，依旧引发胶农大规模集会抗议，料我国政府会考虑相关影响，不会向直补转变；二是我国橡胶产量不大，收储在库存等方面没有太大的压力，也没有转向直补的必要。

收储恰逢“天时地利人和”

近期，市场传言国储初步公布第三批橡胶收储意向，收储数量18万吨，收储对象为全乳胶和烟片胶，价格细节尚未敲定。虽然尚未看到官方回应，不过从逻辑和市场反应上看，可信度还是很高的。

回顾国储历次收储情况，首先，金融危机致使橡胶跌破生产成本，2009年收储2次，合计约12万吨，价格在收储中不断上涨，是上一次大牛市的起点；其次，2010年和2011年橡胶价格大都在25000元/吨以上，没有收储；再次，2012年因为价格跌到25000元/吨以下，国储收储2次，收储价格为24600元/吨，价格延续跌势；然后，2013年胶价延续跌势威胁生产成本，国储在20000元/吨以上收储，力度有加强趋势。由此可以发现，只要橡胶价格威胁到种植业合理利润，国储就会出手，不达目的收储就不会停止。

和今年的前两次收储不同，这次市场传言的收储占据了“天时地利人和”的优势，很有可能会逆转市场跌势，引爆一波跨年度的冬季上涨行情。“天时”上，贯穿整个割胶淡季的季节性上涨窗口彻底打开，12月、1月、2月的上涨概率分别为56%、75%、63%；“地利”上，7月低点16695元/吨已经四个月没有被触碰，这说明长期熊市结束得到了越来越多市场参与者的认可，现在的上涨可能是一波小牛市的起点；“人和”上，国储连续两年多次收储，量变积累引发质变，市场信心出现修正性恢复。因此，第三批收储消息意义非同小可，阶段性牛市的序幕可能就此拉开。