乳胶集中到货 市场压力不减

商品市场节前聚集的多头人气，让不少人对于后市行情持有期望，当很多人寄望节后行情借势继续冲高的时候，假期回来橡胶市场不仅没有迎来开门红，反倒一波10%的连续下跌，使很多参与者措手不及。总体假期外盘偏弱，尤其日元走强以及QE的提前退出的预期等对市场的信心冲击不小，多头资本迅速掉头，导致商品集体受挫。

乳胶现货市场上，一方面贸易商手上节后基本都有货物到港，另一方面下游工厂在节前或多或少备好1-2个月以上的库存，工厂对现货需求度不高，所以现货市场呈现了僧少粥多的局面。

相比较桶装的投机属性，太空包更能反映下游实际现货需求，成交惨淡，大部分下游工厂由于工人到位问题，基本上元宵节结束才达到完全意义上开工，节后以来现货流通非常缓慢，中间商拿在手上无异于“烫山芋”，几乎称的上“货到地头死”，为了争取为数不多的订单，互相杀价在所难免，导致市场氛围比较低落。

2012年乳胶总进口量达到31.8万吨，同比增长17.5%，尤其2012年四季度末及2013年初进口量更大，所以短期问题主要在于供应集中，而需求并未同步跟进，造成流通的下道不畅，需要时间来消化这些货物，其实从国外产区原料情况来看，今年的停割期并未如之前预计推迟数周。

接下来，季节性的供应减少对价格是有力支撑，供需的失衡在二季度会逐渐得到修复，甚至在到货高峰退潮的五六月份，新胶开割后由于天气因素造成青黄不接的局面在过去也是经常发生。

总的来说，由于库存及到货的压力，外围经济复苏缓慢及国内近期对房地产调控的加强，多头资本投机力量的推动会减弱，行情主要聚焦在供需双方的较量上，短期压力较大，然通过一定时间需求跟进和消化库存，包括全球经济主旋律仍然是在复苏的背景下，未来犹可期。