橡胶期货“断崖”重挫后或企稳反弹

橡胶期货近日出现“断崖式”下跌，截至3月13日收盘，沪胶累计跌幅已逾5%。专家称，青岛保税区要求橡胶仓库清库，成为胶价大跳水的导火索。而由突发因素造成的大跌行情难以持续，未来橡胶有望企稳反弹。

橡胶期货连日重挫

3月14日，沪胶延续跌势，重挫3.16%，呈现“三连阴”走势。橡胶 亦大幅下跌，截至3月13日，日胶大跌5.37%。

国都期货分析师吕勇认为，近期橡胶期货的大幅下挫，主要受以下几方面因素的影响。

首先，日前山东青岛保税港区一橡胶仓库突然失火，使得监管加强，青岛保税区要求橡胶仓库尽快清库，这将使得有效库容减少，后期入库难度加大。此消息直接引发橡胶跳水。

其次，近期轮胎企业对4、5月橡胶价格预期悲观，采购速度放缓，国内库存高企，压制期胶价格反弹。由于春节前天胶现货价格处于低位，促进了国内贸易商购进力度加大，青岛保税区橡胶库存达35万吨以上，创近3年高位。

第三，量化宽松政策退出的利空消息打压了市场情绪。G20国会议关于限制量化宽松政策的讨论导致期胶价格“断崖式”下跌，而近期关于美国第四轮量化宽松政策将于今年年底退出的消息也甚嚣尘上，流动性的降低势必令大宗商品价格承压。

大跌行情不可持续

对于未来走势，专家认为，胶价大跌只是暂时的，并不会从此“一蹶不振”，但后市反弹空间还有待观察。

吕勇表示，经历大跌之后，橡胶走势将逐渐趋于乐观。目前，期胶已经处于超跌区间，一旦遇到有利好因素提振，沪胶将出现触底反弹。

利好因素包括：第一，伴随着就业率降至7.7%，美国经济将引领全球经济步入复苏回升通道，今年1、2月的中美汽车销售数据同比大幅增长，这从侧面反映出今年天然橡胶消费需求将稳步回升。

第二，2013年全球天然橡胶供需基本平衡，现货供应压力不大。预计今年全球天然橡胶产量及消费量分别为1180万吨和1160万吨，供应盈余20万吨。如果考虑泰国、马来西亚、印度尼西亚等主产国逢低收储，国际天胶总体供求平衡。

第三，目前泰国原材料市场三号烟片胶价格已经跌至84.87泰铢/公斤，创近两年低点，根据以往情况，这极易诱发胶农示威游行，迫使泰国政府采取收储措施提振胶价。

尽管潜在利好因素较多，但也有分析人士表示，未来橡胶的上行空间有限。光大期货分析师彭程认为，即使天胶在大跌后有所反弹，但后期也难以再上25000元/吨，除非产胶国有所动作，但这个可能性并不大。

因为去年泰国、马来西亚和印尼的购买政策和限制出口政策使得其国内库存高企，且政府财政支出增加。随着今年新胶开割，后期政策操作的难度更大。