沪胶弱势震荡 重心不断下移

端午节假期间，美元日元汇率继续下滑，受到美元、日元汇率大幅走跌的影响，东京胶价节日期间出现了暴跌行情，主力合约1311已从节前的246点跌至目前的235点左右。假期归来之后，美元、日元指数一度跌至93.79点，受此因素影响，日经指数暴跌6.35%，而东京胶13号的跌幅也达到了2.83%。

沪胶追随东京胶节日前后的跌势，开盘后大幅下挫，跌破18000点后创下了年内17560的新低，中国数据疲弱，5月金融机构新增外汇占款669亿元，较1-4月大幅回落。其中，出口大幅回落、政策打击热钱和跨境资本流出，是5月新增外汇占款回落的主要原因。近期新兴市场资产遭遇大溃败，泰国、菲律宾股市暴跌。

国内天然胶现货供需依旧偏向利空，后续外围供应旺季的到来，国内高库存的局面难改，而随着天气转热，轮胎市场也进入传统的生产淡季，行情整体依旧压制。

日前美国就业数数据增加虽然显现利好，但同时失业率有所上升，削弱了市场对美联储可能放缓QE的担忧。美国经济整体仍处于温和复苏的状态，而日本方面安倍可能在今秋推出第二轮经济刺激措施，短期内美元日元汇率可能受此消息影响在95点左右出现波动，但中期来看可能继续下滑。

国内方面，近日发布的中国数据显示，中国经济的下行压力依旧明显，市场担忧需求增长放缓。国内天然橡胶产品供需仍不平衡，过剩的供应短时间内难以得到有效的消化，6-7月份间外围的供应有增加的趋势。

同时，随着天气转热，轮胎生产进入传统淡季。因此，预估近几日沪胶可能在外围消息面的影响之下出现小幅的反弹走势，价格可能重新回归到18000点之上，随后呈现出窄幅整理的走势。而中期来看，经过横盘之后，可能会再度下探17500点的支撑。