胶价上升势头能否延续不明朗

近期，天然橡胶主产国马来西亚、印尼和泰国开始限制天然橡胶出口。受此影响，国内天然橡胶价格连续上升。

泰国、马来西亚、印尼是三大天然橡胶主产国，占到全球天然橡胶70%的供应。这三国日前宣布，3-9月减少61.5万吨出口，占上述三国2015年总出口量的8%。

天然橡胶消费市场中，中国、美国、印度及日本占比达到60%。其中中国天然橡胶年产量约80万吨，进口量约380万吨（胶水未折干），进口占比近80%。

据统计，2016年2月，中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计31万吨，较1月份进口量下滑32.6%。

有关机构认为，东南亚三国曾多次限制天然橡胶出口，推动价格短期反弹，但很难改变价格趋势，需求才是天然橡胶价格的主要推手。

从国内市场看，天然橡胶需求端70%是轮胎，其余包括乳胶制品（鞋材、胶管、胶带、手套等）。消费者对橡胶制品的需求相对稳定。

影响轮胎工业等需求端的因素，主要包括汽车、基建/地产等。由于需求侧的躁动叠加供给侧催化，天胶价格短期上行方向确立。不过，是否会演化成趋势行情，尚不明确。